澳门新葡萄京997755:阳光私募基金调查,私募小

作者:财经

  来源:私募排排网研究中心

  58.33%私募看涨十一月行情,仅4.17%看跌。

  摘 要

  摘 要

  融智评级研究中心研究员 彭晓武 

  ——90.32%私募基金管理人看涨六月国内A股

  64.58%私募表示将重仓参与,乐观看待后市。近二十四个月熊牛转换,私募大幅战胜大盘。

  【私募调查】46.43%私募认为二季度会加息;私募对5月行情态度谨慎,60.71%轻仓操作;64.29%私募认为中小盘个股会震荡盘整;53.57%私募看好暴跌后房地产的投资机会。

  【私募调查】38%私募看涨六月行情,31%私募重仓操作;41%私募认为大盘会二次探底;仅21%私募看好区域炒作热潮再起;69%私募认为趋紧政策会放缓;21%私募认为欧美经济会二次探底。

    业绩点评

  近半年以来,国内A股可谓是如火如荼,火爆行情是一浪接一浪,板块的轮涨以及热点的切换,使沪深300指数从十二月初的1823点涨到五月底的2759点,涨幅达50.81%。五月份的行情基本是只赚指数不赚钱的行情,随着大盘蓝筹的补涨,沪深300指数上涨了5.21%。对比上一月的表现,私募经理们在五月份的表现显得更为谨慎,跑输大盘者占了三分之二,。回顾四月份的调查问卷,近半私募基金管理看涨五月行情,到今天看结果,指数是涨了,但产品的表现却不尽人意。据私募排排网研究中心不完全统计的231个非结构化私募证券投资产品中(同比上期新增了29个),五月份国内阳光私募产品的整体平均收益为2.16%,跑输大盘3.05%之多。从产品的净值变化不难看出,大部分私募管理人依然成为了小牛市的看客。

  私募排排网·中国私募证券基金月度报告(2009年10月)

  【业绩点评】近二十四个月,私募整体跑赢指数38.67%,石波掌舵的尚雅4期以120.46%的收益率排在榜单第一名。

  【业绩点评】近二十四个月点评:积极型私募基金表现突出,罗伟广掌舵的粤财-新价值2期以114.03%的收益率再次登顶,第二名是中海-海洋之星4号,收益率为100.86%,吴险峰管理的深国投-龙腾以78.4%的收益率排在第三名。

  《概述》

  六月私募调查:90.32%私募基金管理人看涨六月国内A股

  报告提要

  近十二个月,私募牛市以来首次跑赢指数6.48%,东方证券海洋之星1号以96.22%的收益率排在第一名,余定恒的翼虎成长以80.85%的收益率排第二名,新价值一期以77.61%的收益率排第三。

  近一年业绩点评:风控是制胜法宝,东方证券管理的海洋之星1号和余定恒管理的翼虎成长继续保持第一、第二的位置,收益率分别为94.41%、92.17%,接近翻番,夏晓辉的六禾光辉岁月1期以68.63%的收益率排在第三。

  1、八月私募小幅亏损 仓位有所增加

  随着大盘蓝筹的轮番表现,大盘节节创出新高,但个股表现却不尽人意,二八现象严重。在这种只赚指数不赚钱的行情里,私募管理人如何看待六月份的大盘走势呢?同时对于IPO的重新开闸以及公募基金“一对多”业务的正式展开,各私募管理人将如何看待和采取什么样的措施应对呢?

  【上月报告总结:私募10月整体跑输大盘】根据私募排排网研究中心九月调查结果,大部分私募看空十月,多数选择轻仓。然而,十月大盘延续九月国庆行情继续盘升,沪深300指数涨幅为9.17%。结果显示,私募在十月整体跑输大盘,327个非结构化产品十月平均增长率3.43%,跑输大盘5.72%。

  近一个月,95.5%私募跑赢大盘,尚雅系列表现突出,包揽榜单前四席,尚雅5期以17.71%收益率排在第一名,旗下产品收益率均在10%以上。新价值、明达在本月均有不错表现。

  今年以来业绩点评:私募女强人李威摘冠,山东信托-彤源2号以26%的收益率暂居冠军。

  截止8月31日,根据私募排排网数据中心不完全统计,已披露8月最新净值的非结构化私募证券产品共有958支,为公平起见,我们只将净值日在10号以上的产品进行业绩统计,符合条件的产品共有935支,平均收益率为-1.28%,与融智评级•中国对冲基金指数较为接近,跑赢大盘2.94%。

  针对这些问题,私募排排网对31家全国顶尖私募管理人做了问卷调查。调查结果显示,90.32%的管理人仍然对股市充满信心,继续看涨六月; 仅9.68%的受访者认为股市将横盘整理;竟无一私募基金管理人看空六月行情。另一方面,针对IPO重新开闸这个问题,是否对A股造成大幅下跌,结果显示,在这31家受访人当中,74.19%的管理人表示IPO的开闸并不会影响A股的长期发展趋势;而25.81%的管理人表示将会影响投资者的信心,担心会造成A股的下跌。针对最近关注率较高的“一对多”业务,是否会分流私募的高端客户以及是否会给私募带来压力?调查显示,64.52%的受访者认为,“一对多”的实行,并不会分流他们现成的高端客户,35.48%担心“一对多”会分流他们的部分客户。至于“一对多”是否给私募管理人带来压力呢?58.06%的受访者认为不会给他们带来压力,有信心做好竞争的准备。32.26%担心会给他们现成的业务带来压力,而9.68%表示不能下结论,仍须有待观察。如下图所示:

  【近二十四个月收益点评:熊牛转换,私募大幅战胜大盘】2007年10月至今,大盘从最高点一直下挫到2008年10月最低点,之后探底回升至2009年10月,时隔两年,指数仍不及最高点一半。金融危机以来,2008年10月前后两个时段,可以归纳为“一熊一小牛”,熊牛转换间,私募管理人业绩如何?本期统计的327个产品中,其中存续期在两年以上的产品共54个,平均收益为-7.40%,大幅跑赢大盘。

  【信托发行】从发行的产品类型看,TOT模式的产品在增加,主要集中在平安信托和华润深国投,四月成立的TOT产品共有8只,占发行总数的17%。从发行产品的投资标的来看,行业私募基金产品开始出现。

  近一个月点评:私募跑赢大盘5.37%,涨幅第一名的是外贸信托-国淼一期,收益率为11.31%;第二名为粤财信托-杰凯一期,收益率为7.4%;罗伟广管理的中信信托-新价值1期以7.25%收益率排在第三名。

  2、私募今年首次跑赢大盘 呈瑞投资继续领跑

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  【近十二个月收益点评:小牛行情,私募整体跑输大盘】在近十二个月的这波小牛行情中,沪深300指数涨幅达97.18%,私募平均涨幅47.38%,甚至不及指数的一半,整体跑输大盘,仅9%的私募管理人,战胜指数,并取得超额收益。

  【五星级私募】4月,我们总共对215只存续期超过12个月的阳光私募证券基金进行评级,其中5星级基金22只,4星级基金47只,3星级基金76只,2星级基金48只,1星级基金22只。

  【信托发行】沪深300指数一路下挫,但依然没有消减私募基金管理人发行产品的欲望,根据统计,截至5月31日,今年全国信托发行的私募证券产品一共有212只。

  今年以来沪深300指数震荡下跌9%,根据私募排排网数据中心统计,存续期在八个月以上的非结构化私募证券产品共有695支,平均收益率为-5.73%,私募基金今年一月以来首次战胜大盘。

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  【近六个月收益点评:私募过度谨慎,跑输大盘】沪深300指数近六个月涨幅25.91%,我们统计的327个产品中,存续期在六个月以上的201个,平均收益14.31%,跑输大盘11.6%。

  【海外基金】本研究中心跟踪统计的11只海外对冲基金在2010年一季度取得了3.07%的平均收益率,超过七成的基金跑赢了恒生指数,睿信ABH海外基金实现了18.76%的骄人业绩,占领一季度榜单首席。赵丹阳领衔的赤子之心价值投资基金以接近10%的季度收益紧随其后。

  【海外基金】恒指微跌0.62%,国企指数跌1.75%。在这样的背景下,海外对冲基金业绩分化并不明显,最高收益与最低收益的极差仅为10.64%,且有将近一半的产品收益集中在-1%到1%的区间内。亚联天马中国成长基金精选个股的能力再一次被市场证实,以4.15%的涨幅稳步向上;而中国龙动力基金则通过准确的行业配置和卖空而实现了3.86%的盈利。

  《业绩点评》

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  【近三个月收益点评:下跌中凸现私募管理能力,稍微跑赢大盘】沪深300指数近三个月涨幅-9.75%,我们统计的327个产品中,存续期在三个月以上的282个,平均涨幅为-3.56%,私募在这个下跌阶段中稍微跑赢大盘。

  【期货私募】在私募排排网跟踪记录的12个期货账户中,有5个累计收益率出现回调,其中有2个出现亏损,2个持平,4个上涨。

  【期货私募】上海的青马资产和深圳中钜资产的股指期货帐户,分别实现了6.17%和35.7%的正收益。中钜资产的策略是做空IF1005合约和IF1006合约。101期货基金的操盘手吴瑞昆,通过做空股指期货,获取了超过30%的正收益。

  一、八月私募小幅亏损 仓位有所增加

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  【后市调查:11月私募从谨慎转为积极】调查问卷结果显示,11月,私募的谨慎风格开始有所转变,操作更为积极,对后市行情的继续看好,看涨私募比例大幅上升,而且多数选择重仓。

  根据私募排排网的了解,中钜资产(原德信时代)和101期货基金由于利用股指期货进行做空,在4月取得了非常不错的业绩,月度收益率分别为22.08%和16.53%,账户净值大幅提升。

  第一部分 中国私募基金调查问卷(2010.6)

  在外围股市的影响下,中报行情并没有给投资者带来意外惊喜。八月的国内A股市场继续七月底的颓靡,沪深300指数大跌4.22%,上证指数跌破2500点,创去年八月以来的新低。相比起来,创业板和中小板的表现比大盘稍微好些,中小板下跌-3.46%,而创业板小幅上涨0.9%。

  (以上调查数据系私募排排网研究中心针对全国31家顶尖私募管理人做的调查结果)

  【信托发行情况分析:信托产品发行量创年内新低,成立量骤减】根据wind资讯统计,十月在信托平台上发行的产品数量11个,同比九月份减少18个,创年内新低;产品成立的数量12个,同比九月份骤然减少23个。

  第一部分:中国私募调查

  彭晓武 陈伙铸

  根据融智评级中心最新数据显示,融智评级•中国对冲基金指数八月份的值为2177.8,降幅为1.38%,整体好于大盘。

  近十二个月收益评比: 榜首现新贵 景良能量以53.65%收益称雄

  【创业板开板首日调查:大部分私募都在观望】创业板开板首日,私募排排网对全国43家主流阳光私募进行了调查,调查结果显示,仅11.63%的私募管理人在当天买入创业板股票,其余都是观望。投资时机的选择上,他们非常谨慎,都表示要做充分的调查和一年左右的观望后,才会考虑是否进行投资。

  (2010年5月)

  摘要:

  截止8月31日,根据私募排排网数据中心不完全统计,已披露8月最新净值的非结构化私募证券产品共有958支,为公平起见,我们只将净值日在10号以上的产品进行业绩统计,符合条件的产品共有935支,平均收益率为-1.28%,与融智评级•中国对冲基金指数较为接近,跑赢大盘2.94%。

  私募排排网研究中心不完全统计的231个产品中,其中有1年或以上数据的共有134个(同比新增了6个),经过半年的持续反弹行情,大部分私募在近十二个月都实现了正收益,但仍有不少产品拉了后退,整体平均收益为-3.41%,跑赢沪深300指数20.17%之多。其中获得研究中心五星级评级的有十四个,榜单第一名出现了新贵,深国投。景良能量1期以53.65%的收益率上升到了第一位,尚雅系列的1-4期均在榜单前列。长江后浪推前浪,以往一直稳居榜单前列的金中和西鼎和武当系列这期并没有获得我们的五星评级,仅获四星评价,取而代之的是交银国投下面的国贸盛乾一期、粤财信托新价值2、国民东方远见一期、平安从容优势一期,这几个产品首次出现在我们榜单前列,而且业绩都非常优秀。星石旗下的3-5期表现依然璀璨,仍然获得我们的五星评价。

  第一部分:中国私募基金十一月份调查

  研究员 陈伙铸 彭晓武

  38%私募看涨六月行情 31%私募重仓操作

  私募基金的良好表现与他们的投资板块选择密不可分,根据私募排排网数据中心统计的中报重仓股显示,阳光私募重仓股属于主板的为292只,占比58.4%,中小盘个股占比41.6%。其中,中小板个股为125只,占比 25%;创业板个股为83只,占比16.6% 。从数据来看,私募基金偏爱中小盘股的特点再次表露无疑,也正因如此,部分私募基金产品在上半年中小板和创业板的沦陷行情中遭受了重创,但也在第三季度中小盘股的反弹行情中获得超额收益,跑赢大盘。

  从排名的易位我们可以看到,只有采取积极主动策略的管理人,才能在排名中登得更高,而保守型的管理人尽管在08年收益可观,但在牛市中若不改变其投资风格,排名也会跟着下滑。以下是排名前十的产品名单:

  一、私募排排网十一月调查:58.33%私募看涨十一月行情

  摘要:

  41%私募认为大盘会二次探底

  八月份排名的第一的是山东信托·三能1号,收益率为12.88%。该产品的管理人是深圳众禄投资顾问有限公司,原属于联合证券旗下的资产管理部,目前已经独立运作。产品的基金经理为裴晓岩,2009年6月加盟众禄,现任成长系列投资经理。该产品成立于2009年6月15日,成立以来一直保持良好的持续增长性,累计收益率为94.66%,两年期的业绩更是出众,以91.65%的收益率力压世通、翼虎等产品排在两年期榜单第一名。

名次 产品名称 管理机构 成立日期 取值日期 最新净值 近十二个月收益率 星级
1 深国投 . 景良能量 1 期 景良投资 2008-3-4 2009-5-15 107.48 53.65% ★★★★★
2 深国投 . 尚雅 2 期 尚雅投资 2007-12-29 2009-5-8 121.68 51.14% ★★★★★
3 深国投 . 尚雅 4 期 尚雅投资 2008-2-18 2009-5-8 125.25 47.67% ★★★★★
4 深国投 . 尚雅 3 期 尚雅投资 2007-12-3 2009-5-8 123.59 45.47% ★★★★★
5 交银国信 . 国贸盛乾一期 国贸盛乾投资 2008-4-29 2009-5-20 1.4231 44.35% ★★★★★
6 深国投 . 尚雅 1 期 尚雅投资 2007-11-22 2009-5-8 121.58 36% ★★★★★
7 粤财信托·新价值 2 新价值投资 2008-2-19 2009-5-27 1.0894 28.15% ★★★★★
8 国民 . 东方远见一期 东方远见 2008-1-29 2009-5-27 1.2298 27.03% ★★★★★
9 平安 . 从容优势一期 从容投资 2008-4-8 2009-5-27 128.01 25.08% ★★★★★
10 深国投 . 朱雀 2 期 朱雀投资 2007-9-17 2009-5-15 120.06 22.15% ★★★★★

  10月,股市虽然只有短短的16个交易日,但在这段时间里,沪深300指数上涨了9.17%,回顾我们上个月的调查结果,仅15.79%私募管理人看涨10月的行情,大部分都在观望。

  私募谨慎看待5月行情,60.71%将轻仓操作

  仅21%私募看好区域炒作热潮再起

  排在第二名的是兴业信托·证大金龟,收益率为10.25%,该产品的管理人为上海证大投资管理有限公司。上海证大是国内最早的一批阳光私募基金之一,其核心人物为朱南松,在资本市场有着18年的经验。兴业信托·证大金龟是证大投资自2009年后再度发行的第一个产品,于今年4月29日成立,目前累计收益率为18.53%。

  从统计的数据可以看出,随着行情持续反弹,大部分的阳光私募产品净值逐渐回升,收益也慢慢体现出来,在近十二月收益统计中,实现正收益的产品也慢慢增加,在这134个产品当中,有123个产品跑赢同期沪深300指数,其中实现正收益的有58个,占了43.28%。

  11月,私募排排网研究中心对48家私募管理人进行了问卷调查,结果显示:私募管理人对行情的研判与10月相比,已出现较大转变,态度明显趋于乐观,他们的持仓策略也变得更加积极。

  中小盘个股机会与风险并存,或将出现分化

  69%私募认为趋紧政策会放缓

  排在第三名的是兴业信托·云程泰3期,收益率为10.19%。该产品为云程泰投资的第三个产品,成立于今年的7月15日,仅运行一个多月,取得非常不错的成绩。该产品的基金经理为魏上云,2004至2006年,嘉实基金管理公司基金泰和基金经理。2003年9月至2004年3月,天相投资顾问公司研究总监。1999年2月加入大成基金管理公司,历任基金经理助理、基金景福基金经理等职。 2006年至今,北京云程泰投资管理有限责任公司总裁。 

  而排名较以往出现了比较大的不同,积极进取型的产品排名慢慢追了上来,例如尚雅系列,而仓位谨慎的,渐渐消失在排名榜单前列,例如中国龙、新同方系列。排在最后的依然是老面孔,净值变化不明显,可以看出来这些产品的仓位相当低,成了这波反弹行情的看客。

  在行情研判方面,58.33%私募看涨11月行情;仅4.17%看跌;认为横盘整理的占37.5%。

  54%私募看好暴跌后房地产的投资机会

  21%私募认为欧美经济会二次探底

  老牌私募劲旅明达投资旗下两个产品在八月获得不错收益,深国投·明达3期和深国投·明达2期分别以9.31%和9.18%的收益率排在四、五名,而尚雅投资本月有四个产品跻身前十名。

  近六个月点评:业绩分化明显 整体跑输大盘

澳门新葡萄京997755:阳光私募基金调查,私募小幅亏损。  在持仓策略方面,64.58%私募管理人表示已重仓操作;31.25%的私募坚持轻仓策略;仅4.17%表示会空仓观望。

  46%私募认为二季度会加息

  五月A股市场延续着下跌的走势,股市哀鸿遍野。不过,五月的大跌也应验了大部分国内私募基金管理人的预测,回顾私募排排网研究中心五月份做的调查问卷,过半私募谨慎对待,轻仓操作,也正如此,才能躲过大跌,避免严重亏损。

  排名前十如下:

  从2008年11月30日至2009年5月27日这六个月里,沪深300指数上涨了50.81%,据私募排排网统计的231个产品中,存续期在六个月以上的产品有174个(新增10个),其中取得正收益的有167个,整体平均收益为30.26%,跑输大盘20.55%之多。在这波反弹行情里,仅有29个产品约占16.7%跑赢了大盘,可喜的是,其中实现翻倍的有三个,分别为排在前三名的尚雅4期(收益为131%)、尚雅3期(收益为121.57%)、新价值2期(收益为109.7%),另外,尚雅旗下的1-2期也排在第四和第五名,尚雅是这波反弹行情中最大的赢家。排在倒数的是晓扬投资旗下的晓扬1-3期,收益率均在-8%左右,与前三名相比,差距竟如此之大,现在这三个产品的管理人已易主,归淡水泉管理。

  在三季度GDP、CPI、PPI等宏观数据公布后,通胀预期出现并逐渐转强。对于投资者比较关心的防通胀措施是否会影响到房贷紧缩,12.5%的私募管理人认为,防通胀会导致房贷紧缩;47.92%的私募认为,防通胀不会导致房贷紧缩;39.58%不确定。

  4月,受房地产新政、货币收紧、欧洲债务危机深化等利空影响,A股暴跌,市场一片惨绿,投资者损失惨重,而私募却取得了骄人的成绩,大幅跑赢大盘和公募基金。

  经过这波下跌后,私募基金管理人如何看待六月的行情?又将如何操作?以下是私募排排网研究中心对国内52家私募基金管理人的问卷调查。

排名

  下图为前十排名:

  对房地产投资策略将会如何调整,调查结果显示,投资者对于房地产投资显得较为谨慎,58.34%处于观望,仅25%的私募表示会增加对房地产股票的投资。

  面对更不确定的5月,私募基金如何判断和操作呢?大盘受挫,部分中小盘个股却维持强势,私募如何看待中小盘个股的走势?股指期货开启了对冲时代,私募会否因此改变投资风格?房地产经历暴跌后,会否存在投资机会?通胀预期压力加大,流动性不断收紧,加息的可能性有多大?针对这些问题,私募排排网研究中心对全国43家顶尖私募管理机构进行了问卷调查。

  一、38%私募看涨六月行情 31%私募重仓操作

产品名称

序号 产品名称 投资顾问 成立时间 最新更新时间 单位净值
( 元 )
收益率
1 深国投 . 尚雅 4 期 尚雅投资 2008-2-18 2009-5-8 125.25 131%
2 深国投 . 尚雅 3 期 尚雅投资 2007-12-3 2009-5-8 123.59 121.57%
3 粤财信托·新价值 2 新价值投资 2008-2-19 2009-5-27 1.0894 109.7%
4 深国投 . 尚雅 2 期 尚雅投资 2008-2-18 2009-4-10 121.68 96.26%
5 深国投 . 尚雅 1 期 尚雅投资 2007-11-22 2009-5-8 121.58 91.92%
6 深国投 . 睿信 睿信投资 2007-2-8 2009-5-8 130.09 85.63%
7 华宸 - 彤源一号 彤源投资 2007-9-26 2009-5-27 1.0941 83.14%
8 深国投 . 睿信 3 期 睿信投资 2007-6-16 2009-5-25 75.21 77.97%
9 深国投 . 睿信 2 期 睿信投资 2007-6-15 2009-5-25 75.65 77.58%
10 深国投 . 睿信 4 期 睿信投资 2007-7-3 2009-5-25 84.75 76.69%

  调查结果如下图所示:

  1、私募态度谨慎 60.71%轻仓操作 中小盘个股会分化

  调查显示,目前点位,私募变得相对乐观,看涨的占38%,比上月增加17%,看跌的只有14%,比上月减少7%,认为会维持横盘整理态势的占了48%(如图1)。

投资顾问

  近一个月点评:大部分私募谨慎持仓 整体跑输大盘

  图示1:

  回顾私募对4月行情的判断,65%私募乐观看涨,81%表示重仓,但从私募微涨的业绩表现来看,还是得益于其灵活操作,他们随着大盘的转坏而减轻了仓位,实际操作并未按预测进行。

  图1

成立时间

  五月份是蓝筹主导行情,随着大盘蓝筹的轮番上涨,沪深300指数上涨了5.21%,私募排排网统计的231个产品中,有161个产品约占69.6%取得正收益,整体平均收益为2.16%,跑输大盘3.05%。从榜单上看,对比四月份的表现,大多私募管理人在这个月份的投资策略更为谨慎,这是整体跑输大盘的重要原因。但仍然有相对部分私募抓住了这波蓝筹行情,取得相当可观的收益,榜单的新面孔深国投景良能量1期以15.77%的收益率排在了榜首,同时也是近十二个月的收益冠军,其次,隆圣旗下的1-4号表现也相当不错,涨幅均在15%以上,在这么多的产品中,仅有44只约占19%的产品跑赢了沪深300。排在倒数的是重庆国投翼虎成长一期,收益为-6.47%

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  面对5月行情,私募开始相对谨慎起来,认为大盘会维持震荡的私募大增,而多空双方则势均力敌。

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基金经理

  下图为前十排名:

 

  私募排排网研究中心的调查显示,57.14%私募认为大盘会横盘整理,看涨和看跌的私募皆为21.43%,分歧较大(如图一)。看涨私募认为大盘大幅下跌已经具备反弹的条件,业绩的支撑也使得个股面临投资机会;而看跌私募多认为政策的严厉超乎预料,且会持续,外围市场的利空压力也在不断增加。

  分析看涨的原因,主要是经历过暴跌后, A股目前的动态估值水平偏低、上市公司自身的增持也表明了他们对自己企业的信心、趋紧的政策也开始有放缓的迹象等;看跌的则主要认为市场还存在很多的不确定性,如业绩预期的下调、政策的不明朗、通胀压力、国外欧债危机越演越烈等;横盘整理的则多为综合多空双方的因素,认为市场需要一断时间的整理去夯实底部。

净值日期

序号 产品名称 投资顾问 成立时间 最新更新时间 单位净值
( 元 )
月增长率
1 深国投 . 景良能量 1 期 景良投资 2008-3-4 2009-5-15 107.48 15.77%
2 中投 . 隆圣四号 隆圣投资 2007-11-20 2009-5-8 0.7915 15.68%
3 中投 . 隆圣二号 隆圣投资 2007-11-7 2009-5-8 0.8139 15.53%
4 中投 . 隆圣三号 隆圣投资 2007-11-20 2009-5-8 0.7682 15.47%
5 中投 . 隆圣一号 隆圣投资 2007-11-7 2009-5-8 0.821 15.24%
6 中融 - 菁英时代 菁英时代 2009-4-20 2009-5-20 1.1516 15.16%
7 深国投 . 世通 1 期 南京世通 2008-2-18 2009-5-5 56.31 14.4%
8 深国投 . 亿龙泓湖 涌金投资 2007-2-16 2009-5-8 168.48 13.15%
9 深国投 . 睿信 睿信投资 2007-2-8 2009-5-8 130.09 10.58%
10 深国投 . 尚雅 2 期 尚雅投资 2007-12-29 2009-5-8 121.68 10.66%

  图示2:

  图一:

  五月的大跌让大多私募基金管理人相对谨慎,那么六月份是否开始进场抄底?他们将会如何操作?

单位净值

  五月私募信托产品密集发行 数量创年内新高

澳门新葡萄京997755 7

澳门新葡萄京997755 8

  据本研究中心调查显示,依然有65%私募偏于谨慎,将轻仓操作,而31%则表示重仓参与,相对5月,持仓策略变化不大,但开始有私募表示空仓观望(如图2)。

月增长率

  随着小牛市行情的持续展开,各私募管理人也抓住了这个发行产品的最佳时期,频繁发行新产品。据相关数据显示,5月份有12家信托公司发行了38款证券投资类信托产品,在当月发行的74款集合资金信托产品中占比为51%,占据5月份新品发行第一的位置。5月份证券投资信托产品发行数量不但延续了2009年以来的上升势头,而且攀至年内该类产品单月发行数量最高点。

 

 

  图2

1

  据普益财富数据显示,在5月份成立的61款集合资金信托产品中,证券投资类信托产品成立个数为36款,募集资金规模为13.47亿元,款数和规模占比分别为59%和41%。较4月份41款的成立数量和26.07亿元的募集规模,5月份证券投资类信托产品的成立数量和募资规模都有一定的缩减。原因之一是中信信托在4月份成立的“套利通2号证券投资集合资金信托计划”实现了10.5亿的资金募集量,推高了4月市场行情,而此类产品面市所需的集团背景和资源优势难以复制,导致5月份信托产品募集资金规模偏小。

  图示3:

  私募的谨慎心态直接反映在持仓策略上,相对4月的激进,5月选择轻仓的私募大增,不过还是没有私募选择空仓观望,等待大跌后机会,是私募选择轻仓的重要原因。

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山东信托·三能1号

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  私募排排网研究中心的调查显示,60.71%私募选择轻仓操作,39.29%私募选择重仓,没有私募选择空仓(如图二)。私募的操作灵活,能根据市场的变化随时改变策略和仓位,随着5月行情的具体变化,私募的持仓策略会随之发生变化,这也是私募的一大优势。

  二、41%私募认为大盘会二次探底

众禄投资

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  图二:

  欧元区危机带来了市场对全球经济二次探底的担心,温家宝总理在日本访问时也提

2009-06-15

  图示4:

澳门新葡萄京997755 11

  到二次探底的可能。那么国内A股在近段时间是否存在二次探底的可能性?国内私募基金管理人如何看待?

裴晓岩

澳门新葡萄京997755 12

 

  据本研究中心调查,41%私募认为大盘有可能二次探底,仅14%持否定态度,其余均不确定(如图3)。部分悲观的私募认为市场不但会二次探底,还会继续下挫,甚至可能会下探到2100—2200区间。

2011-08-26

澳门新葡萄京997755:阳光私募基金调查,私募小幅亏损。 

  2、64.29%私募认为中小盘个股会震荡盘整

  部分相对乐观的私募认为尽管市场或会二次探底,但很难跌破5月份的“市场底”(由于大量机构在恐慌绝望情绪下砸盘)!

1.9466

  回顾以往的调查问卷,从八月至十月,私募管理人对后市普遍看淡,从这个月的调查结果来看,私募看涨热情重新燃起,大多表示会重仓参与,可见他们对未来几个月的行情走势信心大增、态度乐观。他们已在着手布局,对四季度行情充满期待。

  4月A股暴跌,部分题材性中小盘个股却走出独立行情,同时,中小盘个股市盈率过高,也面临一定风险,私募会如何判断其走势呢?

  图3

12.88%

  第二部分:业绩点评

  私募排排网研究中心的调查显示,64.29%私募认为中小盘个股会震荡盘整,跟随大盘走势;21.43%私募认为会维持强势,具有投资机会,并会出现分化;14.28%私募则认为中小盘个股泡沫会破灭,存在极大的风险,投资者应该回避(如图三)。

澳门新葡萄京997755 13

2

  一、近二十四个月收益点评:熊牛转换间 私募大幅战胜大盘

  图三:

  从调查结果来看,看多者已比上月增加,说明私募管理人对后市持乐观态度,在目前的点位继续下探的空间已不大,但大部分私募依然保持较为谨慎的态度,说明他们认为后市上涨的可能性也不大,风险为先。

兴业信托·证大金龟

  回首2007年,牛气冲天,大家甚至普遍认为指数将冲上万点,然而热情止于十月,百年一遇的金融海啸席卷而来。在全球经济危机的严峻形势下,国内股票市场经历了惨淡的2008年熊市,沪深300指数从2007年10月31日的5688.54点,一路下挫到2008年10月30日的1663.66点,跌幅达241.93%,为全球跌幅之最。随着我国十万亿经济刺激政策及适当宽松货币政策的出台,经济开始复苏。从2008年十月至2009年十月,沪深300指数从1663.66点一路反弹到3280.37点,涨幅达97.18%,将近翻番,可称得上是小牛行情。近二十四个月,熊牛转换,沪深300下跌了73.41%,那么期间私募的表现如何,是否跑赢了大盘?下面进行分析。

澳门新葡萄京997755 14

  三、仅21%私募看好区域炒作热潮再起

证大投资

  在本研究中心这期统计的327个产品中,其中存续期在两年以上的产品共有54个,这批产品算是最早的阳光私募信托产品了,例如星石、中国龙、民森、佣金、明达、晓扬等。这54个产品的平均收益为-7.40%,大幅跑赢大盘。其中收益率最高的是赵军管理的淡水泉成长一期,收益率达59.1%。其次是2008年的私募冠军金中和西鼎,收益率为41.90%。第三名为朱雀2期,收益率为41.90%。江晖掌舵的星石系列亦取得相当不错的收益。排名前十的产品名单如下:

 

  政府出台一揽子政策来促进新疆的发展,长三角的区域规划也随之获批,由于目前市场缺乏明显的热点板块,区域板块能否提振市场,再现年初区域板块波澜壮阔的炒作热情呢?

2011-04-29

序号 名称 投资顾问 成立时间 最新更新时间 单位净值 近 24 个月增长率 沪深 300 增长率
1 平安 · 淡水泉成长一期 淡水泉 2007-09-06 2009-10-30 169.12 59.10% -42.82%
2 重庆国投 · 金中和西鼎 金中和 2007-7-27 2009-10-27 1.6985 41.90% -37.85%
3 深国投 · 朱雀 2 期 朱雀投资 2007-09-17 2009-10-15 142.44 40.27% -43.53%
4 深国投 · 星石 3 期 星石投资 2007-08-27 2009-10-20 143.23 36.51% -39.86%
5 深国投 · 星石 2 期 星石投资 2007-07-30 2009-10-20 147.68 35.69% -39.86%
6 深国投 · 星石 1 期 星石投资 2007-07-30 2009-10-20 147.45 35.59% -39.86%
7 深国投 · 朱雀 1 期 朱雀投资 2007-09-17 2009-10-15 137.42 35.20% -43.53%
8 粤财信托 - 合赢 合赢投资 2007-10-9 2009-10-30 1.2993 34.80% -40.45%
9 深国投 · 民森 A 号 民森投资 2007-06-25 2009-10-23 116.48 23.69% -38.92%
10 深国投 · 民森 B 号 民森投资 2007-06-25 2009-10-23 112.94 21.05% -38.92%

  3、89.29%私募不会因股指期货改变投资风格

  根据本研究中心调查显示,21%的私募认为区域操作热潮会再现,34%的私募则持否定态度(如图4),而持不确定态度的部分私募则表示概念炒作不是他们关注的,他们只关注公司本身的价值。

朱南松

  从榜单中可以看出,这些产品大多都成立于2007年行情最为疯狂的阶段,然后经历了惨烈的熊市,又从小牛行情中赶上来。

  股指期货正式开始交易,A股市场进入做空时代,对私募而言,会否因为股指期货这一新的金融工具而改变原有的投资风格呢?

  图4

2011-08-26

  评价一个私募的管理水平需要长期考察,从管理风格来看,排名较前的私募大多属于偏稳健型。其中,有些曾有明星公募的背景,他们的业绩大家有目共睹,显示了他们优秀的管理能力和出色的风控水平。

  私募排排网研究中心的调查显示,89.29%私募表示不会因股指期货改变投资风格,对他们而言,股指期货只是增加了一个新的交易工具,一个可以做空、T 0交易的投资工具而已;10.71%私募则表示会改变投资风格,认为不同风格私募的形成会在股指期货推出后(如图四)。

澳门新葡萄京997755 15

1.1853

  榜单冠军淡水泉就是一个典型的例子,其掌门人赵军曾就职于嘉实基金。淡水泉在熊市中虽未能取得正收益,但风险控制非常好,所以损失不大,在牛市中则显得更为积极稳健,收益大大超过大盘以及其他产品。

  图四:

  市场低迷不振,区域规划的出现能否制造热点,从而成为市场的催化剂,带动大盘的上涨呢?

10.25%

  星石的江晖曾就职于工银瑞信,在这两年里,星石一直保持着绝对收益,即使在2008年的熊市中,亦能取得正收益。

澳门新葡萄京997755 16

  据本研究中心调查显示,没有私募认为区域规划能带动大盘上涨,55%私募持否定态度,45%则不确定(如图5)。大盘的上涨应该由市场自身运行规律、上市公司的基本面和政策的预期等决定,仅仅靠市场的一两个热点是难以维系的。

3

  近两年负收益的产品有24个,其中业绩最靠后的是晓扬旗下的产品,为-45%,尽管如此,它也同样战胜指数。其他如明达、东方港湾、林园、瑞信等,这些私募元老的产品仍处于负收益状态,原因主要是由于这些产品在熊市中损失巨大,至今仍未挽回损失。

 

  图5

兴业信托·云程泰3期

  在两年来股市熊牛转换的背景下,来考察私募的管理水平,可以看出,作为投资人,追求超额收益固然重要,但是,在下跌过程中如何控制风险,减低损失,保住利润才是长期制胜的法宝。

  4、53.57%私募看好暴跌后房地产的投资机会

澳门新葡萄京997755 17

云程泰

  二、近十二个月点评:小牛行情 私募跑输大盘

  房地产新政超出市场预期,“国十条”的威力让市场担忧,并导致了市场的暴跌,政府的调控政策会如何演变?暴跌后的房地产板块会否存在投资机会呢?

  作为国家经济发展的重要规划,新疆、长三角等地的扶持力度是明确的,相关的上市公司也会相应受益,那么,私募基金会否重点配置这些板块呢?

2011-07-15

  熊市以来,指数探底回升,刚好时隔一年,2008年10月31日,沪深300指数收于1663.66点,截止今年10月30日,涨幅达97.18%,接近翻番,在这波小牛行情中,私募的表现如何?

  私募排排网研究中心的调查显示,53.57%私募看好暴跌后房地产的投资机会,认为房地产企业的基本面良好、估值较低,除政策不友好外其他都向好;不看好房地产板块的私募占46.43%,他们认为政府的政策存在很大的不确定性,如房价不跌,后续会有更多的政策来进行调控(如图五)。同时,部分私募表示房地产板块只存在投机机会,下半年或有机会,会跟踪房地产的政策而进行操作。

  据本研究中心调查显示,7%的私募会重点配置区域板块,41%私募不考虑,52%私募则要视情况而定(如图6),继续观察政策的力度、实质的受益程度和大盘的整体走势。

魏上云

  我们统计的存续期在一年以上的产品共有165个,平均收益为47.38%,不及指数涨幅的一半。然而,其中也不乏业绩卓著者,罗伟广掌舵的新价值2期就以198.37%的涨幅独领风骚,业绩将近翻了两番,排第二名的开宝1期61.85%之多。

  图五:

  图6

2011-08-26

  排名前十名单如下:

澳门新葡萄京997755 18

澳门新葡萄京997755 19

1.1019

序号 名称 投资顾问 成立时间 最新更新时间 单位净值 近十二个月收益率 沪深 300 增长率
1 粤财信托 · 新价值 2 期 新价值 2008-2-19 2009-10-30 1.3024 198.37% 93.23%
2 深国投 · 开宝 1 期 开宝资产 2007-11-19 2009-10-15 87.23 136.52% 67.46%
3 深国投 · 尚诚 尚诚资产 2007-3-28 2009-10-20 140.31 123.46% 84.24%
4 北京信托 - 云程泰二期 云程泰 2008-4-9 2009-10-30 0.8302 116.93% 93.23%
5 深国投 · 尚雅 4 期 尚雅投资 2008-02-18 2009-10-10 128.47 114.65% 58.56%
6 中海 - 海洋之星 2 号 理成资产 2007-11-21 2009-10-30 1.0886 114.59% 93.23%
7 北京信托 - 云程泰一期 云程泰 2007-8-1 2009-10-30 0.7513 113.20% 93.23%
8 中融 - 混沌 1 号 混沌投资 2008-10-21 2009-10-30 2.1276 112.76% 93.23%
9 深国投 · 重阳 1 期 重阳投资 2008-09-05 2009-10-30 226.39 111.20% 47.53%
10 陕国投 · 龙鼎 1 号 龙鼎投资 2008-7-18 2009-10-22 197.41 109.52% 77.92%

 

  据调查,重公司轻大盘成为当期私募经理的主要投资策略,寻找确定性机会才是目前私募最注重的,私募目前重配行业主要集中在消费、医药,以及新能源等战略性新兴产业。

10.19%

  榜单上的前十名收益均实现翻番,大多是老面孔,都是年初以来一直保持着良好收益的产品。值得关注的是成立刚满一年的混沌一号和重阳1期,这两个产品此前一直表现得非常出色,但是由于存续期未满一年,所以未被我们列如榜单。

  5、46.43%私募认为二季度会加息

  四、69%私募认为趋紧政策会放缓

4

  牛市中,积极进取风格的私募管理人更能取得超额收益。从榜单中我们可以看到,收益排名较前的私募产品,其管理人的投资风格都属于较为积极的类型,比如新价值的罗伟广、尚雅的石波等。而以较稳健的如星石、武当为代表的,收益徘徊在中等水平;而操作较为保守的如塔晶、中国龙等,一直处于下游水平,所以管理风格很大程度上决定了投资收益。

  我国经济快速复苏,并开始出现过热迹象,通货膨胀的压力也越来越大,加息的担忧也一直压抑着市场做多的信心。那么,二季度会否加息呢?

  胡锦涛说复苏仍不牢固,应继续坚持刺激经济措施,温家宝说要防止多项政策叠加的负面影响。那么,国内的趋紧政策会否放缓?

深国投·明达3期

  在这波小牛行情中,私募整体跑输大盘,涨幅甚至不及指数的一半,能战胜指数并取得超额收益的私募管理人仅占9%。

  私募排排网研究中心的调查显示,46.43%私募认为二季度会加息,中国经济逐渐过热,通胀压力渐大,加息只是时间问题,部分私募同时表示加息不一定是坏事,因为加息说明了我国经济的向好。17.86%私募认为不会加息,我国还不存在通货膨胀预期。另外35.71%的私募则持不确定态度(如图六)。

  据本研究中心调查显示,69%私募认为国内宏观调控的步伐会放缓,10%私募认为宏调不会放缓脚步,21%则不确定,需要进一步观察(如图7)。

明达资产

  这种结果主要是由私募管理人上半年过度谨慎的操作风格造成的。然而,也正是由于这种谨慎,私募才能在下跌市中战胜大盘,毕竟私募的管理目标不是超越指数,而是追求长期稳定的绝对收益,这才是根本。

  图六:

  图7

2007-04-02

  三、近六个月点评: 过度谨慎跑输大盘

澳门新葡萄京997755 20

澳门新葡萄京997755 21

刘明达

  沪深300指数近六个月的涨幅为25.91%,我们统计的327个产品中,存续期在六个月以上的有201个,平均收益为14.31%,跑输大盘11.6%。

 

  五、21%私募认为欧美经济会二次探底

2011-08-19

  榜单上表现抢眼的依然是,有着“私募快枪手”之称的杨永兴管理的“策略大师”,从2009年三月至今,此产品在如此短的时间里累计收益达157.9%,而近六个月收益为86.34%,是当之无愧的短线高手。

  6、53.57%私募观望分拆上市

  欧元区债务危机继续蔓延,且有愈演愈烈的态势,国内外开始担心欧美经济出现二次探底,从而影响到我国的实体经济,对此,私募基金管理人又是怎样解读呢?

146.22

  其次是吴险峰的龙腾,此产品近期排名一直靠前。

  证监会同意上市公司子公司分拆上市创业板,私募如何解读这一事件,会否存在投资机会呢?

  据本研究中心调查,21%私募认为欧美经济会二次探底,28%私募对欧美经济表示相对乐观,另外的51%则表示不确定性很多,目前不好判断,要看事态的具体演变(如图8)。

9.31%

  重阳1-2期这期表现也异常抢眼,从累计收益看,涨幅惊人。

  私募排排网研究中心调查显示,53.57%采取观望态度,25%私募不看好其投资机会,只有21.43%私募认为分拆上市存在投资机会,并有利于提升创业板的公司质量(如图七)。

  图8

5

  排名前十如下:

  图七:

澳门新葡萄京997755 22

澳门新葡萄京997755,深国投·明达2期

序号 名称 投资顾问 成立时间 最新更新时间 单位净值 近六个月增长率 沪深 300 增长率
1 重庆信托 · 策略大师 证通天下 2009-3-2 2009-10-30 2.579 86.34% 25.91%
2 深国投 · 龙腾 龙腾资产 2008-01-23 2009-10-30 109.48 53.85% 27.32%
3 深国投 · 重阳 1 期 重阳投资 2008-09-05 2009-10-30 226.39 43.28% 27.32%
4 深国投 · 开宝 1 期 开宝资产 2007-11-19 2009-10-15 87.23 43.00% 21.02%
5 深国投 · 时策 1 期 时策投资 2008-1-17 2009-10-30 94.13 42.79% 27.32%
6 深国投 · 重阳 2 期 重阳投资 2008-12-12 2009-10-30 179.57 42.21% 27.32%
7 深国投 · 万利富达 万利富达 2007-3-20 2009-10-20 118.86 38.90% 27.42%
8 中海 — 海洋之星 1 号 东方证券 2007-9-30 2009-10-30 1.2142 38.69% 25.91%
9 中铁 - 鑫兰瑞一期 鑫兰瑞 2008-8-26 2009-10-30 2.0309 38.18% 25.91%
10 平安 · 晓扬三期 晓扬投资 2008-01-16 2009-10-30 63.89 37.01% 22.55%

澳门新葡萄京997755 23

  第二部分:阳光私募业绩点评

明达资产

  在这201个产品中,仅19个产品取得负收益,最差的收益为-12.7%。其中涨幅超过指数的有32个,占16%,多为前期涨幅靠前的产品,如新价值、合赢、淡水泉等。

  市场的连续暴跌,让市场投资者信心陷入低迷,私募基金对5月的行情也开始变得谨慎起来,仅有21.43%私募看涨5月行情,同时,操作上也相应的普遍采取轻仓策略。

  研究员 彭晓武

2006-10-24

  六月和七月是指数加速上扬的时候,但是大多的私募在这段时间并没有取得超过大盘的收益,相反还跑输大盘。八月的大跌,私募仍保持着原有谨慎风格,所以在这个月亏损不大。在近六个月的整体表现中,私募在谨慎中操作,稳健中追求绝对收益,所以才暂时跑输大盘。

  部分中小盘题材股走出的独立行情让人艳羡,21.43%认为其仍会维持强势;但同时高市盈率也让其充满风险,部分私募警告中小盘股存在破灭风险。

  1.近二十四个月点评:积极型私募基金表现突出

刘明达

  四、近三个月点评: 下跌中凸现私募管理能力

  房地产新政导致了市场暴跌,房地产板块更是重灾区,暴跌后,53.57%私募认为房地产板块存在投资机会。

  近二十四个月沪深300指数下跌了23.21%,本研究中心不完全统计的434个非结构化私募证券信托产品中(同比上期新增16个),存续期在两年以上的产品有129个(同比上期新增5个),平均收益率为13.12%,跑赢指数36.33%,整体收益水平同比上期有所下降。

2011-08-10

  沪深300指数近三个月的涨幅为-9.75%,我们统计的327个产品中,存续期超过三个月的有282个,平均涨幅为-3.56%,在这个下跌阶段中稍微跑赢大盘。

  流动性收紧,通胀预期加强,46.43%私募认为二季度可能加息。

  从榜单前列看,罗伟广掌舵的粤财-新价值2期以114.03%的收益率再次登顶,第二名是中海-海洋之星4号,收益率为100.86%,吴险峰管理的深国投-龙腾以78.4%的收益率排在第三名。

227.41

  重阳系列占据了状元榜眼位置,重阳一期涨幅为24.78%,2期涨幅为23.22%;排在第三名的龙腾涨幅为19.09%。

  4月的暴跌让人始料未及,但私募的业绩大幅跑赢大盘和公募基金,5月行情如何演变,私募基金又会有怎样的表现呢?等市场来检验。

  榜单前十名如下:

9.18%

  排名前十名单如下:

  第二部分:阳光私募业绩点评

序号 名称 投资顾问 成立时间 最新更新时间 单位净值 累计收益率 24 个月增长率
1 粤财信托 · 新价值 2 期 新价值 2008-2-19 2010-05-28 1.8195 81.95% 114.03%
2 中海 — 海洋之星 1 号 东方证券 2007-9-30 2010-05-28 1.7666 76.66% 100.86%
3 深国投 · 龙腾 龙腾资产 2008-01-23 2010-05-05 120.76 20.76% 78.40%
4 粤财信托 · 新价值 3 期 新价值 2008-2-15 2010-05-28 1.3801 38.01% 77.07%
5 深国投 · 尚雅 2 期 尚雅投资 2007-12-29 2010-05-10 141.85 41.85% 76.19%
6 深国投 · 尚雅 4 期 尚雅投资 2008-02-18 2010-05-10 148.79 48.79% 75.42%
7 平安 · 淡水泉成长一期 淡水泉 2007-09-06 2010-05-28 153.93 53.93% 69.02%
8 平安 · 淡水泉成长一期 淡水泉 2007-09-06 2010-05-31 150.74 50.74% 65.52%
9 深国投 · 尚雅 3 期 尚雅投资 2007-12-03 2010-05-10 139.83 39.83% 64.58%
10 深国投 · 景良能量 1 期 景良投资 2008-3-4 2010-05-14 113.25 13.25% 61.90%

6

序号 名称 投资顾问 成立时间 最新更新时间 单位净值 近三个月增长率 沪深 300 增长率
1 深国投 · 重阳 1 期 重阳投资 2008-09-05 2009-10-30 226.39 24.78% -0.06%
2 深国投 · 重阳 2 期 重阳投资 2008-12-12 2009-10-30 179.57 23.22% -0.06%
3 深国投 · 龙腾 龙腾资产 2008-01-23 2009-10-30 109.48 19.09% -0.06%
4 山东信托 - 融海 1 号 融海投资 2009-6-5 2009-10-28 1.2088 15.18% -5.95%
5 华润信托 · 展博 1 期 展博投资 2009-6-15 2009-10-23 133.11 11.46% -6.54%
6 中海 — 海洋之星 1 号 东方证券 2007-9-30 2009-10-30 1.2142 10.80% -9.75%
7 平安 · 晓扬三期 晓扬投资 2008-01-16 2009-10-30 63.89 10.38% -9.75%
8 重庆信托 · 策略大师 证通天下 2009-3-2 2009-10-30 2.579 10.21% -9.75%
9 深国投 · 时策 1 期 时策投资 2008-1-17 2009-10-30 94.13 10.13% -0.06%
10 山东信托 - 长金 5 号 长金投资 2009-6-26 2009-10-26 1.1039 10.10% -6.91%

  研究员 彭晓武

  在这129个产品中,其中实现正收益的有86个(占66.7%),跑赢指数的有118个(占91.47%)。

深国投·尚雅2期

  八月的大跌是私募近三个月业绩出现负增长的主要原因,九月与十月的微张并没有让这些产品挽回损失,而在这三个月的下跌市中,私募的平均业绩战胜了指数。

  1.近二十四个月点评:私募整体跑赢指数38.67%

  从排在榜单前列的管理人风格来看,大多为积极型,券商背景的更为突出,如新价值、东方证券等,收益率翻番;稳健型的产品如武当、星石、朱雀排在中上游位置;保守型的产品如中国龙、新同方系列,收益率在10%左右,排在榜单中下游位置。而排在榜尾的鑫鹏一期亏损幅度达-50.83%,运行期间累计亏损-70.17%,与排名前几位的相比,冰火两重天。

尚雅投资

  根据我们以往的调查,大部分私募在八月的下跌中成功逃顶,逃顶后的过度谨慎操作也使得他们在九月与十月的上涨行情中跑输大盘,所以,在这近三个月的表现中,私募出色的风险掌控能力是战胜指数的最大原因。

  近二十四个月沪深300指数下跌了18.79%,本研究中心不完全统计的418个非结构化私募证券信托产品中(同比上期新增29个),存续期在两年以上的产品有124个(同比上期新增10个),平均收益率为19.88%,跑赢指数38.67%,整体收益水平同比上期有所提升。

  两年时间下来,积极型私募基金业绩收益可观,暂时领先于其他风格的产品,尤其是券商背景的私募基金管理人,其表现能力更强。

2007-12-29

  五、近一个月点评:私募从谨慎转为积极

  前明星公募基金经理石波掌舵的尚雅4期以120.46%的收益率排在榜单第一名。而上期榜单冠军罗伟广掌舵的新价值二期以113.91%的收益率稍微落后于石波排在第二名。另外,尚雅旗下的1、2、3期产品均有不错表现,入席前五名。

  2.近一年业绩点评:风控是制胜法宝

石波

  大盘延续了国庆行情走出了红十月,涨幅达9.17%,我们统计的327个产品整体平均收益为3.43%,涨幅榜排首位的是深国投时策1期,增长率为19.45%,其次是海洋之星1号,涨幅为17.59%,重阳系列与汇利系列在这期均有不错的表现。

  榜单前十名如下:

  沪深300指数在近十二个月上涨了0.49%,本研究中心不完全统计的434个非结构化产品中,其中存续期在一年以上的产品共有237个(同比上期新增22个),平均收益率为14.98%,同比上期有所下降,继续跑赢大盘13.49%。

2011-08-10

  排名前十名单如下:

序 号 名称 投资顾问 成立时间 最新更新时间 单位净值 累计收益率 24 个月增长率
1 深国投 · 尚雅 4 期 尚雅投资 2008-02-18 2010-04-09 177.03 77.03% 120.46%
2 粤财信托 · 新价值 2 期 新价值 2008-2-19 2010-04-30 1.7519 75.19% 113.91%
3 深国投 · 尚雅 3 期 尚雅投资 2007-12-03 2010-04-09 167.54 67.54% 103.03%
4 深国投 · 尚雅 2 期 尚雅投资 2007-12-29 2010-04-09 158.79 58.79% 102.13%
5 深国投 · 尚雅 1 期 尚雅投资 2007-11-21 2010-04-09 159.41 59.41% 88.90%
6 中海 — 海洋之星 1 号 东方证券 2007-9-30 2010-04-30 1.7179 71.79% 88.57%
7 深国投 · 朱雀 2 期 朱雀投资 2007-09-17 2010-04-15 171.64 71.64% 78.48%
8 深国投 · 龙腾 龙腾资产 2008-01-23 2010-04-02 120.3 20.30% 74.68%
9 深国投 · 朱雀 1 期 朱雀投资 2007-09-17 2010-04-15 167.56 67.56% 74.11%
10 深国投 · 博颐精选 博颐投资 2008-02-05 2010-04-02 166.25 66.25% 70.55%

  东方证券管理的海洋之星1号和余定恒管理的翼虎成长继续保持第一、第二的位置,收益率分别为94.41%、92.17%,接近翻番,夏晓辉的六禾光辉岁月1期以68.63%的收益率排在第三。

149

序号 名称 投资顾问 成立时间 最新更新时间 单位净值 月增长率
1 深国投 · 时策 1 期 时策投资 2008-1-17 2009-10-30 94.13 19.45%
2 中海 — 海洋之星 1 号 东方证券 2007-9-30 2009-10-30 1.2142 17.59%
3 山东信托 · 长金 2 号 长金投资 2008-12-26 2009-10-26 1.5413 17.58%
4 深国投 · 龙腾 龙腾资产 2008-01-23 2009-10-30 109.48 15.73%
5 平安财富 · 瑞智一期 平安投资 2007-12-28 2009-10-30 41.7 15.23%
6 深国投 · 重阳 1 期 重阳投资 2008-09-05 2009-10-30 226.39 14.14%
7 中融 - 太极一号 天隼投资 2009-3-2 2009-10-30 1.208 13.56%
8 深国投 · 重阳 2 期 重阳投资 2008-12-12 2009-10-30 179.57 12.99%
9 中信信托 - 汇利优选 汇利资产 2008-7-18 2009-10-30 135.51 12.84%
10 中信信托-汇利 2 号 汇利资产 2009-3-20 2009-10-30 112.76 12.61%

  在这124个产品中,其中实现正收益的有91个(占74%),跑赢指数的有55个(占44.4%)。

  榜单前十名如下:

9.14%

  私募在这个月跑输大盘,并不意外,根据我们十月的调查结果显示,看涨的私募仅占少数,大多在观望,所以致使踏空行情。

  从榜单来看,排在前列的私募基金管理人的风格大多为积极型,如石波、罗伟广、吴险峰等,与上期相比,落差较大,波动率较高。而同为公募出身的徐大成管理的博颐精选则表现得较为稳健,李华轮管理的朱雀1、2期表现最为稳定,长期占据榜单前十,并保持着良好的增长势头。

序号 名称 投资顾问 成立时间 最新更新时间 单位净值 累计收益率 近十二个月收益率
1 中海 — 海洋之星 1 号 东方证券 2007-9-30 2010-05-28 1.7666 76.66% 94.41%
2 重庆国投-翼虎成长 翼虎投资 2008-3-12 2010-05-28 1.1997 19.97% 92.17%
3 中原理财 - 六禾光辉岁月 1 期 六禾投资 2009-01-12 2010-05-28 1.8281 82.81% 68.63%
4 粤财信托 · 新价值 2 期 新价值 2008-2-19 2010-05-28 1.8195 81.95% 67.02%
5 粤财信托 · 新价值 新价值 2007-11-15 2010-05-28 1.3468 34.68% 66.50%
6 中融 · 乐晟 源乐晟 2008-7-8 2010-05-31 2.268 126.80% 65.07%
7 中原理财 - 宏利 2 期 龙赢富泽 2008-6-2 2010-05-28 1.4311 43.11% 61.96%
8 深国投 · 龙腾 龙腾资产 2008-01-23 2010-05-05 120.76 20.76% 56.45%
9 国投凯益 凯石投资 2009-5-12 2010-05-28 1.0495 52.95% 54.54%
10 西安信托嘉贝利证券投资一期 嘉贝利投资 2008-2-18 2010-05-28 0.758 -24.20% 54.00%

7

  但是,仍然不乏表现优异的私募管理人,他们在次月的收益也是相当可观。

  2.近一年业绩点评:私募牛市以来首次跑赢指数6.48%

  在这236个产品中,获得本研究中心五星评级的共有24个,实现绝对回报的有185个(占78.39%),同比上期有所下降,其中跑赢指数的有185个(78.39%),同比上期大幅增加,表现最差的是鑫鹏一期,收益率为-23.65%。

深国投·尚雅5期

  经过这两个月的上涨,11月私募的谨慎风格开始有所转变,操作更为积极,这缘于对后市行情的继续看好,从本月的调查问卷结果看,看涨私募比例大幅上市,而且多为重仓。

  沪深300指数在近十二个月上涨了17.73%,本研究中心不完全统计的418个非结构化产品中,其中存续期在一年以上的产品共有215个(同比上期新增18个),平均收益率为24.21%,同比上期有所下降,自2009年7月以来首次跑赢大盘6.48%。

  从榜单上看,前十名大部分都是老面孔,新上榜是国投凯益、和西安信托-嘉贝利。随着行情的持续震荡,私募的个股精选能力和风险控制能力显得越来越重要,排名靠前的私募基金管理人大多是券商出身,对于市场的敏感度和个股精选能力都非常优秀。在四五月的大跌中,余定恒管理的翼虎成长和童第轶管理的宏利2期表现出优秀的抗跌能力,进可攻退可守,这也是他们的制胜法宝。

尚雅投资

  第三部分:信托发行情况分析

  东方证券管理的海洋之星1号以96.22%的收益率排在第一名,而余定恒的翼虎成长则以80.85%的收益率排在了第二名。而上期冠军新价值一期则以77.61%的收益率排在第三名,新价值5期排在第五名。

  3.今年以来业绩点评:私募女强人李威摘冠

2009-04-23

  十月,信托产品发行量创年内新低,成立量骤减

  榜单前十名如下:

  今年以来的短短五个月时间里,沪深300指数从3575点一路下挫到2773点,下跌幅度为-22.44%,本研究中心统计的434个非结构化产品中,其中存续期有五个月完整数据的产品共有362个,整体平均收益率为-4.98%,大幅跑赢大盘17.46%。

石波

  根据wind资讯统计,十月在信托平台上发行的产品数量为11个,同比九月份减少18个,创年内新低;产品成立的数量为12个,同比九月份骤然减少23个。从成立产品的推介期看,这些产品大部分是几个月前就开始推介的,直到本月才宣布成立。

序号 名称 投资顾问 成立时间 最新更新时间 单位净值 累计收益率 近十二个月收益率
1 中海 — 海洋之星 1 号 东方证券 2007-9-30 2010-04-30 1.7179 71.79% 96.22%
2 重庆国投-翼虎成长 翼虎投资 2008-3-12 2010-04-30 1.2072 20.72% 80.85%
3 粤财信托 · 新价值 新价值 2007-11-15 2010-04-30 1.3514 35.14% 77.61%
4 中融 — 菁英时代成长 1 号 菁英时代 2009-4-20 2010-04-20 1.7745 77.45% 77.45%
5 粤财信托 · 新价值 2 期 新价值 2008-2-19 2010-04-30 1.7519 75.19% 75.54%
6 中融 · 乐晟 源乐晟 2008-7-8 2010-04-30 2.2254 122.54% 71.58%
7 深国投 · 龙腾 龙腾资产 2008-01-23 2010-04-02 120.3 20.30% 69.06%
8 中原理财 - 六禾光辉岁月 1 期 六禾投资 2009-01-12 2010-04-30 1.8323 83.23% 66.12%
9 中信信托 - 精熙 1 期 精熙投资 2009-2-23 2010-04-30 211.83 111.83% 64.89%
10 中原理财 - 宏利 2 期 龙赢富泽 2008-6-2 2010-04-30 1.399 39.90% 62.11%

  从排名榜单来看,山东信托-彤源2号以26%的收益率暂居冠军,第二名是深国投-世通1期,收益率为21.32%,粤财-杰凯一期以18.76%的收益率排在第三名。

2011-08-10

  今年以来信托产品发行情况如下图所示:

  在这215个产品中,获得本研究中心五星评级的共有22个,取得正收益的有198个(占92.1%),其中跑赢指数的有125个(58%),表现最差的是塔晶狮王二号,收益率为-14.63%,与第一名业绩相差悬殊。

  榜单前十名如下:

164.88

澳门新葡萄京997755 24

  从榜单上看,前十名大部分都是老面孔,新上榜是中融-菁英时代成长1号,该产品成立于去年四月份,运行刚好满一年,累计收益率达77.45%,管理人为菁英投资的董事长陈宏超,有十五年证券从业经验。

序号 名称 投资顾问 成立时间 最新更新时间 单位净值 累计收益率 近六个月增长率
1 山东信托 · 彤源 2 号 彤源投资 2009-10-30 2010-05-31 1.3564 35.64% 26.00%
2 深国投 · 世通 1 期 世通资产 2008-2-18 2010-05-05 75.74 -24.26% 21.32%
3 粤财信托 · 杰凯一期 杰凯资产 2008-4-29 2010-05-31 1.4723 47.23% 18.76%
4 中融-华宝 1 号 聚益投资 2009-9-28 2010-05-28 1.3295 32.95% 17.57%
5 中原理财 - 六禾光辉岁月 1 期 六禾投资 2009-01-12 2010-05-28 1.8281 82.81% 17.57%
6 西安信托 · 隐形冠军一期 京富融源 2009-5-8 2010-05-28 1.4315 43.15% 16.72%
7 中海 — 海洋之星 1 号 东方证券 2007-9-30 2010-05-28 1.7666 76.66% 16.18%
8 深国投 · 明达 3 期 明达资产 2007-04-02 2010-05-20 121.69 21.69% 13.91%
9 交银国信 · 六禾财富银盏一期 六禾投资 2008-3-26 2010-05-28 1.2401 24.01% 13.65%
10 中信信托 - 和聚 1 期 和聚投资 2009-7-14 2010-05-28 137.92 37.92% 13.39%

8.84%

  从图中我们可以看出,九月份的信托成立数量接近上半年的新高,发行数量也在上升,而十月份却逊色不少。

  随着行情的持续震荡,私募的个股精选能力和风险控制能力显得越来越重要,排名靠前的私募基金管理人大多出身于券商,对于市场的敏感度和个股精选能力都非常优秀。而从风险控制能力来看,公募派系的基金管理人有着较明显的优势,虽然近期的业绩表现一般,但仍保持着较为稳定的增长,比如星石、武当、淡水泉等。

  从产品的整体来看,共有123个产品(占34%)实现正收益,仅有5只产品跑输指数,表现最差的产品为西安信托-顶石一期,亏损幅度达22.44%。

8

  九月份信托产品之所以扎堆发行,我们认为原因有三个:首先,私募对后市行情看好;其次,私人银行渠道越来越受私募青睐,上海重阳的单只产品规模超十亿,显示私人银行渠道的不可忽视,私募都想争抢这块蛋糕;第三,私募借助业绩的回升,继续扩张自己的规模。

  3.近六个月点评:震荡市中私募整理跑赢大盘15.33%

  排在第一名的彤源2号管理人为彤源投资的总经理李威,也是私募界中少数的几位女性掌门之一。李威曾任《上海证券报》的首席记者,对证券市场的内在规律有深刻意识,以一篇文章引燃了气势恢宏的“ 5·19 ” 行情,启动了长达2年的牛市。

深国投·尚雅7期

  这三点,促使私募不失时机地抓住这个机会,扎堆发行新产品,特别是明星私募,包括江晖、田荣华、李华轮、邓继军等在内的10余名明星私募经理,纷纷在近期推出新产品,有的已成功发行新品。

  沪深300指数在近六个月下跌了6.49%,本研究中心不完全统计的418个非结构化产品中,其中存续期在半年以上的产品共有344个(同比上期新增16个),平均收益率为8.84%,同比上期有所下降,但仍然跑赢大盘15.33%。

  除李威外,汤小生管理的华宝1号、夏晓辉管理的六禾1期、李彦炜管理的隐形冠军、李泽刚的和聚1期均有不错表现。

尚雅投资

  之前备受关注的原华夏基金核心成员之一的张益驰,现任远策投资管理有限公司执行董事、总经理兼投资总监,在这两个月已经连续发行四期产品,其中三个已成立运行。

  排在第一名的是深国投世通1期,收益率为54.98%,但其累计收益率却亏损了34.77%,仍在面值之下,该产品在近半年的表现比较抢眼。

  在这近半年度振荡下跌中,收益靠前的为券商派居多,但榜尾的也多为券商派系;相比之下,公募派系显得较为谨慎,业绩在中游位置。而在去年牛市里涨幅居前的产品中,只有新价值、翼虎、海洋之星、尚雅、源乐晟这几个产品依然保持较高的增长率。

2009-06-29

  我们从部分私募了解到,由于证监会暂停了新证券账户的开设,使得一些私募发行新产品的计划未能实现,能发行新产品的私募都是之前已经开设好的账户,现在拿出来用。我们相信,在信托证券账户开设重新放行后,私募产品的发行必定会再次井喷。

  另一个表现突出的产品是翼虎成长,收益率为47.53%。

  4.近一个月点评:私募跑赢大盘5.37%

石波

  第四部分:创业板开板首日调查

  榜单前十名如下:

  五月份沪深300指数下跌了9.59%,本研究中心不完全统计的434个非结构化产品平均涨幅为-4.22%,稍微跑赢大盘5.37%。

2011-08-10

  大部分私募都在观望

序号 名称 投资顾问 成立时间 最新更新时间 单位净值 累计收益率 近六个月增长率
1 深国投 · 世通 1 期 世通资产 2008-2-18 2010-04-02 65.23 -34.77% 54.98%
2 重庆国投-翼虎成长 翼虎投资 2008-3-12 2010-04-30 1.2072 20.72% 47.53%
3 交银国信 · 六禾财富银盏一期 六禾投资 2008-3-26 2010-04-30 1.2678 26.78% 46.89%
4 西安信托 · 隐形冠军一期 京富融源 2009-5-8 2010-04-30 1.4784 47.84% 46.59%
5 华润信托 · 尚雅 7 期 尚雅投资 2009-6-29 2010-04-09 134.82 34.82% 44.83%
6 深国投 · 尚雅 1 期 尚雅投资 2007-11-21 2010-04-09 159.41 59.41% 44.60%
7 深国投 · 尚雅 5 期 尚雅投资 2009-4-23 2010-04-09 148.75 48.75% 44.57%
8 中原理财 - 六禾光辉岁月 1 期 六禾投资 2009-01-12 2010-04-30 1.8323 83.23% 43.90%
9 深国投 · 尚雅 2 期 尚雅投资 2007-12-29 2010-04-09 158.79 58.79% 43.79%
10 中融-慧安 3 号 慧安投资 2009-8-20 2010-04-26 1.4337 43.37% 43.47%

  从榜单来看,对比上期排名,本月涨幅第一名的是外贸信托-国淼一期,收益率为11.31%,第二名为粤财信托-杰凯一期,收益率为7.4%,罗伟广管理的中信信托-新价值1期以7.25%收益率排在第三名。

143.84

  2009年10月30日,创业板首批28家公司首日开盘交易。这几乎是一场预料之中的疯狂表演。私募基金作为证券市场上不可忽视的投资力量,他们当天如何操作呢?是否有买入创业板股票?私募排排网就就此对全国43家主流阳光私募进行了调查,调查结果显示,仅11.63%的私募管理人在当天买入创业板股票,其余都是观望。

  经过半年的震荡行情,在344个产品中,取得正收益的有256个(占74.4%),跑赢大盘的有315个(占91.6%),而表现最差的是西安信托·顶石证券投资一期,亏损23.09%。

  榜单前十如下:

8.45%

澳门新葡萄京997755 25

  震荡市中,涌现了许多优秀的私募基金管理人,像和聚的李泽刚、京福融源的李彦炜、六禾投资的夏晓辉、慧安投资的沈一慧等,这些私募都有着非常优秀的个股精选能力,所以才可以超越大盘和其他私募,取得超额收益。

序号 名称 投资顾问 成立时间 最新更新时间 单位净值 累计收益率 月增长率
1 外贸信托 - 国淼一期 国淼投资 2009-1-23 2010-05-31 1.0493 4.93% 11.31%
2 粤财信托 · 杰凯一期 杰凯资产 2008-4-29 2010-05-31 1.4723 47.23% 7.40%
3 中信信托 · 新价值 1 期 新价值 2010-5-14 2010-05-28 107.25 7.25% 7.25%
4 华润信托 · 理成转子 2 号 理成资产 2009-7-15 2010-05-31 120.82 20.82% 5.25%
5 中信信托 · 鼎锋 2 期 鼎锋资产 2010-4-27 2010-05-28 101.49 1.49% 4.75%
6 中海聚发 (10)- 新价值 10 期 新价值 2010-3-12 2010-05-28 1.1203 12.03% 4.63%
7 西部信托 - 铭远巴克莱 铭远投资 2008-8-18 2010-05-28 1.1706 37.06% 4.47%
8 粤财信托 · 新价值 8 号 新价值 2010-3-25 2010-05-28 1.0504 5.04% 4.46%
9 国民 · 东方远见一期 东方远见 2008-01-29 2010-05-28 1.458 45.80% 4.15%
10 山东信托 · 彤源 2 号 彤源投资 2009-10-30 2010-05-31 1.3564 35.64% 3.97%

9

  (以上是私募排排网研究中心对全国43家主流阳光私募基金调查的结果)

  4.近一个月点评:95.5%私募跑赢大盘

  从整体业绩上看,在这434个私募产品中,实现正收益的有72个(占16.59%),同比上期大幅减少,跑赢大盘的有367个(占84.56%),表现最差的睿信投资旗下的产品,亏损幅度达20%以上。

华润信托·尚雅8期

  私募排排网研究中心联合《上海证券报》,就创业板首日交易情况,对六位私募管理人(理成资产投资总监程义全、景良投资总经理廖黎辉、新价值投资总监罗伟广、龙腾资产总经理吴险峰、开宝资产投资总监叶猷建、源乐晟投资总监曾晓洁)进行了深度采访。

  四月份沪深300指数下跌了8.32%,本研究中心不完全统计的418个非结构化产品平均涨幅为0.36%,稍微跑赢大盘8.68%。

  在近期的下跌中,私募基金展示了优秀的的风险控制能力,在大跌之前果断清仓。回顾本研究中心四月份的调查问卷,大部分私募基金已经对五月的行情有所预料,谨慎者居多,也正如此,才能整体跑赢大盘。从个别来看,某些私募基金管理人不失时机地抓住反弹,快进快出,也为其带来丰厚收益。

尚雅投资

  对于创业板首日开盘交易的表现,六位私募管理人都一致认为,首批创业板28家公司遭到爆炒,股价上涨太高,市盈率普遍过高。但从另一个角度看,这种情况也体现了,投资人对创业板公司商业模式的认可。

  尚雅系列表现突出,包揽榜单前四席,尚雅5期以17.71%收益率排在第一名,旗下产品的收益率均在10%以上。新价值、明达在本月均有不错表现。

  近期外围的债权危机愈演愈烈,国内A股难以独善其身,再加上房地产调控和再融资压力,市场正面临着二次探底。在目前的点位上,大多私募依然比较乐观,看好六月行情者居多,但操作上偏于谨慎。虽然认为再度深幅下跌的可能性不大,但上涨空间亦非常有限。

2010-07-28

  对于创业板由于盘子小、是否会更适合私募操作的问题,六位私募管理人都认为,盘子的大小不是最重要的,关键要看行业前景和公司的成长性;认为私募一般不会参与创业板交易,主要原因是因为盘子太小,可以带来的利益有限。

  榜单前十如下:

  经过这两个月的下跌,我们欣喜地看到国内私募基金管理人的出色风控能力,再也不像2008那样哀鸿遍野,在这样的下跌市中,依然有部分私募基金取得了可观收益,大部分均战胜大盘,越来越赢得投资者的认可。

石波

  对于创业板今后的走势,六位私募管理人都认为,创业板有可能会重现2004年中小板开盘之处的局面,结局将会是高开低走。

序号 名称 投资顾问 成立时间 最新更新时间 单位净值 累计收益率 月增长率
1 深国投 · 尚雅 5 期 尚雅投资 2009-4-23 2010-04-09 148.75 48.75% 17.71%
2 华润信托 · 尚雅 7 期 尚雅投资 2009-6-29 2010-04-09 134.82 34.82% 17.18%
3 深国投 · 尚雅 2 期 尚雅投资 2007-12-29 2010-04-09 158.79 58.79% 16.21%
4 深国投 · 尚雅 1 期 尚雅投资 2007-11-21 2010-04-09 159.41 59.41% 14.94%
5 中海聚发 (10)- 新价值 10 期 新价值 2010-3-12 2010-04-23 1.1379 13.79% 13.79%
6 深国投 · 世通 1 期 世通资产 2008-2-18 2010-04-02 65.23 -34.77% 13.72%
7 深国投 · 明达 明达资产 2005-11-28 2010-04-15 187.6 175.60% 13.59%
8 苏信理财 · 金中和 1 期 金中和 2009-4-29 2010-04-23 116.19 16.19% 13.41%
9 深国投 · 明达 2 期 明达资产 2006-10-24 2010-04-09 213.2 113.20% 13.21%
10 中融 - 联合成长三号 联合证券 2008-7-7 2010-04-16 1.398 39.80% 12.74%

  第三部分:信托发行情况分析

2011-08-10

  对于是否参与交易的问题,只有一位私募基金经理表示,进行了少量的交易;他们普遍认为,只有当创业板冷静下来,才好判断一家公司的价值,才能够决定是否买入。

  从整体业绩上看,在这418个私募产品中,实现正收益的有235个(占56.2%),跑赢大盘的有399个(占95.5%),表现最差的是西安信托·顶石证券投资一期,收益率为-21.36%。

  私募产品发行热情不减

94.26

  对于他们关注哪些公司的问题,他们提及频率较多的是爱尔眼科、华谊兄弟和机器人;他们认为,创业板公司都有好的盈利模式,其中有可能会诞生一两家大型公司。

  牛市看收益,熊市看少亏。而在近期的震荡市中,私募基金不但展示了优势的风险控制能力,而且在对个股的深度挖掘上,取得了超额收益。表现最为突出的是尚雅系列,基金经理石波、常昊对新兴产业的投资带来了丰厚的收益。

  研究员 彭晓武

8.40%

  对于参与交易的机构或投资者,他们建议要控制好风险,认为创业板公司机会大,但风险也大;要认真对公司的管理团队、特别是对大股东做调研。

  近期全球股市动荡加剧,经济二次探底的可能性加大,国家对房地产调控力度超预期,而且将面临严重的通胀压力,在这样的环境下,A股将会持续下探寻找支撑,给国内的私募基金管理人带来了又一次挑战。

  据私募排排网研究中心的不完全统计,五月份全国证券类私募信托产品共成立了41只,同比四月减少6只,其中非结构化产品有24只,结构化产品有17只,而在四月份进行募集的产品有13只。     

10

  对于今后的创业板如何投资,将成为投资者关心的问题,我们亦就此对私募进行了调查。

  经过2008年熊市的洗礼,私募基金管理人的投资理念已经越来越成熟,且风格多样化,更加完善了风险控制体系。所以我们认为,私募产品类似2008年的惨跌将不会再现,未来的私募基金的拼比更多地体现在风险控制能力上。

  从发行的信托平台看,产品依然集中在少数的几家信托公司,如中信信托、中融信托、陕国投、外贸信托、平安信托;从投资顾问来看,新价值、源乐晟、淡水泉、和聚、尚雅等业绩优秀的私募基金管理机构均有新产品成立,其中新价值成立了两个,旗下管理的产品增至12个,规模已超20亿元;另外,本月也有多个新面孔加入到阳光私募基金行列,如仙童投资、麦盛投资、穿石投资等。

新华信托·六禾财富竹溪

  对于创业板公司,私募管理人更看重是公司的成长性以及其管理团队和商业模式,从上市公司的行业来看,生物医药类的公司最受关注。

  第三部分:4月信托发行

  成立的非结构化产品如下表:

六禾投资

  根据私募排排网研究中心连续三个月来的调查结果看,私募对于创业板的成功推出带来新的投资机会,表示庆贺,但在投资时机的选择上,他们非常谨慎,都表示要做充分的调查和一年左右的观望后,才会考虑是否进行投资。

  研究员 彭晓武

序号 信托名称 投资顾问 基金经理 信托公司 成立时间 门槛(万元)
1 仙童 1 期 仙童投资 张晓君 外贸信托 2010-5-5 100
2 新价值 12 号 新价值 唐雪来 陕国投 2010-5-14 100
3 新价值 1 期 新价值 罗伟广 中信信托 2010-5-14 100
4 智德精选 3 期 智德投资 伍军 中信信托 2010-5-13 150
5 麦盛领航 1 期 麦盛投资 陈宝东 中信信托 2010-5-10 300
6 奇正中融 1 期 安诺信和 ----- 中融信托 2010-5-25 100
7 睿富一号 ----- ----- 平安信托 2010-5-12 100
8 双核动力 1 期 6 号 平安信托 ----- 平安信托 2010-5-26 100
9 双核动力 1 期 5 号 平安信托 ----- 平安信托 2010-5-26 100
10 双核动力 1 期 4 号 平安信托 ----- 平安信托 2010-5-26 100
11 利鑫 1 号 5 期 平安信托 ----- 平安信托 2010-5-12 100
12 和聚 5 期 和聚投资 李泽刚 中信信托 2010-5-28 150
13 简适 1 期 简适投资 杨典 中信信托 2010-5-27 100
14 兆信 1 期 兆信资产 马骏 中信信托 2010-5-21 100
15 汇利 5 期 汇利资产 何震 中信信托 2010-5-26 300
16 金源 1 号 金源投资 ----- 西安信托 2010-5-4 50
17 源乐晟 3 期 源乐晟 曾晓洁 外贸信托 2010-5-28 100
18 淡水泉精选 1 期 淡水泉 赵军 外贸信托 2010-5-20 100
19 思考 1 号 瑞安思考 中融信托 2010-5-31 100
20 尚雅 12 期 尚雅投资 石波、常昊 西部信托 2010-5-28 100
21 金贝壳 1 号 金贝壳投资 ----- 粤财信托 2010-5-20 100
22 知源 1 号 ----- ----- 山东信托 2010-5-20 100
23 东方远见 1 期 东方远见 许勇 陕西国投 2010-5-5 100
24 穿石一号 穿石投资 蔡生俭 重庆信托 2010-5-21 100

2010-06-21

  此次调查结果如下图所示:

  1.私募新军TOT,占四月信托发行17%

  成立的结构化产品如下表:

夏晓辉

  总结:

  根据私募排排网研究中心的不完全统计,四月份全国证券类私募信托产品共成立了47只,其中非结构化产品有28只,结构化产品有19只,而在四月份进行募集的产品有13只。      

序号 信托名称 投资顾问 基金经理 信托公司 成立时间 规模(万元)
1 聚益 1 期 聚益投资 汤小生 外贸信托 2010-5-5 7800
2 聚益 2 期 聚益投资 汤小生 外贸信托 2010-5-5 10125
3 汇富 36 号 ----- ----- 外贸信托 2010-5-5 10500
4 富锦 5 号 ----- ----- 外贸信托 2010-5-6 7500
5 德瑞丰 2010 号 ----- ----- 外贸信托 2010-5-12 8500
6 宏泰精选一期 ----- ----- 外贸信托 2010-5-14 -----
7 聚泉二号 ----- ----- 外贸信托 2010-5-14 -----
8 鸿元 1 期 鸿元控股 ----- 陕国投 2010-5-13 9900
9 元丰 1 号 ----- ----- 中融信托 2010-5-19 -----
10 融银长生 长生资产 ----- 中融信托 2010-5-18 -----
11 盈融达 盈融达 曹湘军 中信信托 2010-5-27 12000
12 稳健分层 1013 期 ----- ----- 中信信托 2010-5-26 15000
13 凯石 2 号 凯石投资 陈继武 外贸信托 2010-5-17 -----
14 新泉 1 期 ----- ----- 外贸信托 2010-5-25 -----
15 鼎诺 4 期 鼎诺投资 黄弢 外贸信托 2010-5-21 10050
16 元丰 1 号 ----- ----- 中融信托 2010-5-19 -----
17 知源 1 号 ----- ----- 山东信托 2010-5-20 -----

2011-08-26

  私募投资是一场马拉松,短期的业绩并不能说明管理水平的高下,经得起牛熊的洗礼,能长期获得绝对收益,才能算是一个出色私募管理人。我们认为,在这近24个月的评比,由熊转牛的过程中,是最能反映一个私募优秀管理能力的时间段,值得投资者借鉴。

  从发行的信托平台看,产品集中在中信信托、中融信托、陕国投、外贸信托、华润深国投、平安信托。

  正在募集中的产品如下:

113.04

  熊转牛的行情刚走满一年,大盘能否继续“牛”下去,私募管理人表现得更为乐观,对后市普遍看好,并及时转变风格,顺势为之。创业板已在10月最后一个交易日正式开板,开板当天私募冷眼旁观,之后将如何操作?创业板未来是否会成为私募获取超额收益的一个重要投资标的?这都要时间的验证。

  从发行的产品类型看,TOT模式的产品在增加,主要集中在平安信托和华润深国投,四月成立的TOT产品共有8只,占发行总数的17%。

序号 信托名称 投资顾问 基金经理 信托公司 认购门槛(万元)
1 弘酬优选 3 期 弘酬投资 孙燕军 陕国投 50
2 瀚信成长 6 期 瀚信投资 蒋国云 陕国投 100
3 远策 7 期 远策投资 张益驰 北京国投 100
4 勤修 1 期 勤修资产 肖强 北京国投 100
5 瀚信稳健 1 期 瀚信资产 蒋国云 中融信托 100
6 瀚信经典 1 期 瀚信资产 蒋国云 中融信托 100
7 慧安 5 号 慧安投资 沈一慧 中融信托 200
8 君富稳健增长一期 ----- ----- 中融信托 100
9 明河价值一期 明河投资 ----- 中海信托 200
10 盈融达 1 号 盈融达 曹湘军 西安信托 300
11 景富同 1 期 景富同投资 ----- 北京信托 100
12 乾之润一期 乾之润投资 ----- 北京信托 100
13 泽熙 2 期证券 泽熙投资 徐翔 北京信托 100

7.98%

  大盘经过这两个月的震荡盘升,上涨态势日趋明确,我们的调查显示,私募在操作上已经由谨慎转为积极,由轻仓变为重仓。在这种预期下,后市将会如何演绎,我们拭目以待。

  从发行产品的投资标的来看,行业私募基金产品开始出现。成立的非结构化产品如下表:

  从年初以来,国内A股市场持续疲软,沪深300指数一路下挫,但依然没有消减私募基金管理人发行产品的欲望。根据私募排排网研究中心的统计,截至5月31日,今年全国信托发行的私募证券产品一共有212只(包括结构化和非结构化)。从单月的发行情况分析,1-4月的产品成立数量逐月递增,而五月稍微减少,但依然有42只产品成立。如下图所示:

数据来源:私募排排网数据中心

  私募排排网研究中心

序号 信托名称 投资顾问 基金经理 信托公司 成立时间 门槛(万元)
1 合赢 1 期 合赢投资 曾昭雄 中信信托 2010-4-2 100
2 天富 3 号 瀚信资产 蒋国云 陕西国投 2010-4-9 100
3 华信 1 号 太平洋资产 —— 陕西国投 2010-4-13 100
4 和聚 4 期 和聚投资 李泽刚 中信信托 2010-4-14 100
5 尚雅 11 期 尚雅投资 石波 华润深国投 2010-4-23 100
6 中银国际精英汇 1 期 中银国际证券 —— 华润深国投 2010-4-22 300
7 岗岩二期 —— —— 新时代 2010-4-19 ——
8 从容 8 期 从容投资 吕俊 中信信托 2010-4-27 300
9 鼎锋 2 期 鼎锋投资 张高 中信信托 2010-4-27 100
10 和聚 3 期 和聚投资 李泽刚 中信信托 2010-4-20 100
11 奕金安 2 期 奕金安投资 靳奕 中信信托 2010-4-16 100
12 首信英选 1 号 首信英选 —— 山东信托 2010-4-23 100
13 鑫联 1 号 —— —— 中融信托 2010-4-23 100
14 中风投一号 汇鑫诚通 —— 中融信托 2010-4-23 100
15 龙赢一号 龙赢富泽 童第轶 中融信托 2010-4-21 100
16 巨柏 1 号 巨柏投资 —— 中融信托 2010-4-16 100
17 弘酬优选 2 期 北京弘酬 孙燕军 陕西国投 2010-4-29 50
18 瀚信成长 4 瀚信资产 蒋国云 陕西国投 2010-4-29 100
19 投资精英 ( 智德 ) 智德投资 伍军 平安信托 2010-4-8 100
20 双核动力 1 期 1 号 平安信托 —— 平安信托 2010-4-27 100
21 双核动力 1 期 2 号 平安信托 —— 平安信托 2010-4-27 100
22 双核动力 1 期 3 号 平安信托 —— 平安信托 2010-4-27 100
23 睿丰一号 —— —— 平安信托 2010-4-23 100
24 黄金优选 3 期 1 号 平安信托 —— 平安信托 2010-4-9 100
25 黄金优选 1 期 5 号 平安信托 —— 平安信托 2010-4-12 100
26 黄金优选 1 期 4 号 平安信托 —— 平安信托 2010-4-12 100
27 黄金优选 4 期 3 号 平安信托 —— 平安信托 2010-4-26 100
28 源乐晟 4 期 源乐晟 曾晓洁 中信信托 2010-4-29 100

  今年发行产品数量最多的是深圳市瀚信资产管理有限公司,1月至今已成立5只新产品,另外有四只正在募集当中。而管理规模增长最快的属新价值公司,从年初五亿元左右的规模到目前管理超过二十亿元的资金,旗下管理的产品也达到12只,堪比一个小型公募基金。另外如和聚、源乐晟、鼎锋资产等新生代私募管理人也不甘示弱,频发新产品。

  在统计的935支产品中,实现正收益的产品共有335支,占35.83%;跑赢大盘的产品有795支,占85.03%;大部分私募依然处于亏损状态,但幅度并不大。

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  (数据来源:私募排排网研究中心)

  行情持续下跌,且信托证券账户紧缺,为何私募新产品连发不断?

  从收益分布情况来看,收益率在5%以上的产品有20支,占2.14%,其中收益率超过10%以上的仅有3支;收益率在0-5%之间的产品有316支,占33.8%;亏损幅度在0-5%之间的产品有503支,占53.8%;亏损幅度在5%以上的产品有96支,占10.26%,其中亏损10%的产品有11支。

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  成立的结构化产品如下表:

  本研究中心认为,主要原因有三点:

图1:澳门新葡萄京997755 26  

序号 信托名称 投资顾问 信托公司 成立时间 规模(万元) 年化收益
1 稳健 1016 期 鑫达投资 中信信托 2010-4-9 9000 7.00%
2 稳健 1012 期 海竞科技 中信信托 2010-4-2 9000 7.00%
3 稳健 1017 期 —— 中信信托 2010-4-21 18000 7.10%
4 稳健 1021 期 —— 中信信托 2010-4-19 6000 7.24%
5 汇天 4 号 —— 外贸信托 2010-4-1 9000 ——
6 江豚 1 期 —— 外贸信托 2010-4-1 12600 ——
7 红宝石一号 —— 中融信托 2010-4-7 30000 ——
8 元盈 1 号 —— 中融信托 2010-4-6 30000 6.00%
9 汇富 19 号 —— 外贸信托 2010-4-12 15000 ——
10 汇富 20 号 —— 外贸信托 2010-4-23 8985 ——
11 汇富 21 号 —— 外贸信托 2010-4-1 9000 ——
12 汇富 13 号 —— 外贸信托 2010-4-1 12600 ——
13 红宝石一号 —— 中融信托 2010-4-7 30000 ——
14 元盈 1 号 —— 中融信托 2010-4-6 —— ——
15 浦江之星 35 号 —— 中海信托 2010-4-1 —— ——
16 浦江之星 36 号 —— 中海信托 2010-4-1 —— ——
17 浦江之星 37 号 —— 中海信托 2010-4-1 —— ——
18 汇富 26 号 鼎诺投资 外贸信托 2010-4-29 10000 ——
19 汇富 24 号 —— 外贸信托 2010-4-29 15000 ——

  首先,从这些发行新产品的管理人来看,多为去年业绩优秀或今年业绩突出。这些人最初只管理一两个产品,现在顺着业绩的优势,不失时机地频发产品做大规模,如新价值、和聚、源乐晟、鼎锋资产等。

  如图1所示:87.6%的私募基金收益区间在-5%至5%,根据私募排排网数据中心9月份对私募基金管理人的问卷调查显示,私募基金在八月份仍然保持着较高的仓位,60%私募维持在五成以上的仓位,10%私募的仓位超过80%运行。

  数据来源:私募排排网研究中心)

  其次,今年跟2008年的大熊市不同,2008年产品减少的主要原因是行情的低迷,而今年的行情虽然持续振荡下跌,对于私募来说,却是个好机会,可以买到更多有价值的股票,所以频发产品,主要是对未来行情的乐观。

  在如此低迷的行情中,依然保持高仓位运行,非但没有大幅度亏损,部分私募还取得了不错的成绩,再次凸显私募基金在弱市中的选股能力。

  正在募集中的产品如下:

  最后,国内一些银行和第三方销售机构已对私募基金盈利模式认可,希望与这些优秀的私募基金展开多方面的合作,双方互惠互利,共同把私募基金行业做大做强。

  个别私募基金亏损幅度较大,也是由于重仓原因,投资了一些下跌幅度较大的股票。八月跌幅较大的私募基金有红山投资、利升锐华、同威资产等。

序号 信托名称 投资顾问 基金经理 信托公司 门槛(万元) 类型
1 聚信 1 期 聚信行投资 —— 陕西国投 100 非结构化
2 东方远见 1 期 东方远见 —— 陕西国投 100 非结构化
3 新思哲 1 期 新思哲投资 —— 陕西国投 100 非结构化
4 鑫联 1 号 —— —— 山东信托 50 结构化
5 化工量化双核心策略 外贸信托 费鹏 外贸信托 100 非结构化
6 思考一号 瑞安思考 —— 中融信托 100 非结构化
7 融裕 8 号 安诺信和 —— 中融信托 100 非结构化
8 从容 8 期 从容投资 吕俊 中信信托 300 非结构化
9 鼎锋 2 期 鼎锋投资 张高 中信信托 100 非结构化
10 弘酬优选 2 北京弘酬 孙燕军 陕西国投 50 非结构化
11 和聚 4 期 和聚投资 李泽刚 中信信托 100 非结构化
12 托付宝 2 号 华润深国投 —— 华润深国投 100 非结构化
13 长金 7 号 长金投资 郑晓军 中融信托 100 非结构化

  第四部分 海外对冲基金业绩点评

  亏损10%以上的私募产品如下:

  (数据来源:私募排排网研究中心)

  高级研究员 张月

排名

  从投资顾问来看,业绩较为优秀的私募基金管理人如合赢投资、和聚投资、尚雅投资、从容投资、龙赢富泽、鼎锋投资、源乐晟等均有新产品成立,其中和聚投资于本月成了两个产品,旗下管理的产品数量达到4只。

  4月,欧洲主权债务危机爆发,进而影响全球股市。港股市场先扬后抑,截至月底恒指微跌0.62%,中国企业指数相对更弱,跌1.75%。

产品名称

  2.TOT市场份额在增加

  在这样的背景下,海外对冲基金的业绩分化不明显,最高收益与最低收益的极差仅为10.64%,且有将近一半的产品收益集中在-1%到1%的区间内。

投资顾问

  自从信托证券账户停开后,发行私募产品成本大大提高,而TOT模式的产品在市场上的份额慢慢增加,单从4月成立的产品来看,有8个是TOT产品,分别为:

  亚联天马中国成长基金精选个股的能力再一次被市场证实,以4.15%的涨幅稳步向上;而中国龙动力基金则通过准确的行业配置和卖空而实现了3.86%的盈利。

成立时间

序号 信托名称 投资顾问 信托公司 门槛(万元) 规模(万元)
1 中银国际菁英汇 1 期 中银国际证券 华润深国投 300 200000
2 双核动力 1 期 1 号 平安信托 平安信托 100 5000
3 双核动力 1 期 2 号 平安信托 平安信托 100 5000
4 双核动力 1 期 3 号 平安信托 平安信托 100 5000
5 黄金优选 3 期 1 号 平安信托 平安信托 100 5000
6 黄金优选 1 期 5 号 平安信托 平安信托 100 5000
7 黄金优选 1 期 4 号 平安信托 平安信托 100 5000
8 黄金优选 4 期 3 号 平安信托 平安信托 100 5000

  有趣的是,一季度逆势大涨、表现最为出色的睿信ABH海外基金本月跌势最猛,我们推测该基金持有较大幅度的空头,导致其业绩走势与指数反向。

基金经理

  (数据来源:私募排排网研究中心)

名称 设立日期 回报日期 单位净值 4 月收益率
亚联天马中国成长基金 2006-1-11 2010-4-30 379.38 4.15%
中国龙动力基金 2006-9-18 2010-4-30 230.31 2.79%
晓扬成长基金 2005-5-17 2010-4-30 311.486 0.91%
晓扬机遇基金 2006-3-31 2010-4-30 126.022 0.76%
东方港湾马拉松中国基金 2008-8-1 2010-4-30 1614.03 0.56%
睿智华海基金 2007-10-1 2010-4-30 2.00394 0.20%
金牛 L.H. 基金 2007-9-28 2010-4-30 102.593 -0.99%
赤子之心价值投资基金 2003-1-16 2010-4-30 167 -1.61%
赤子之心自然选择基金 2009-3-18 2010-4-30 150.11 -2.80%
淡水泉中国机会基金 2007-9-10 2010-4-30 154.74 -3.33%
睿信 ABH 海外基金 2007-7-2 2010-4-30 137.019 -6.49%
恒生指数 2010-4-30 21108.59 -0.62%
恒生中国企业指数 2010-4-30 12181.2 -1.75%
恒生金融行业分类指数 2010-4-30 31939.49 -0.07%
恒生工商行业分类指数 2010-4-30 60.5 2.72%
恒生地产行业分类指数 2010-4-30 26237.211 -7.21%
恒生公事业分类指数 2010-4-30 38715.109 -1.75%

净值日期

  中银国际精英汇1期的投资标的主要是华润深国投下面的产品,一共有八个,分别是:星石9期,朱雀1期、重阳1期、从容3期、民森A、尚雅2期、武当5期、亿龙中国。

  近日,首只QDII信托产品成立,开启了私募“阳光化”试水海外的新纪元。虽然该产品仅为单一信托、投资门槛也高达3000万元,运营模式上的可复制性并不强,但这一尝试无疑为国内高端投资产品的设计引出一条新路,对于投资者来说,适量的配置投资于海外资本市场的基金有利于规避国内市场的系统性风险。

单位净值

  而平安信托仅本月就成了7个TOT产品,双核动力1期投资的标的是新价值和朱雀,黄金优选系列则分别投资平安信托旗下的精选系列的一种产品。

  实际上,无论在私募界还是公募界都已有几家公司成功出走,分别以在海外注册对冲基金和公募QDII的模式,帮助投资者管理海外投资产品。下面列出了私募排排网所统计的11家国内管理人管理的海外对冲基金,和晨星基金平台上记录的12只公募QDII产品的业绩。

月增长率

  另外,由华润深国投发起的托付宝2号正在募集当中。

名称 设立日期 回报日期 单位净值 1 个月收益率 3 个月收益率 1 年期收益率 2 年年化收益率 成立以来年化回报率
南方全球精选配置 (QDII-FOF) 2007-9-19 2010-4-30 0.7200 1.10% 6.19% 26.09% -7.20% -11.82%
华夏全球股票 (QDII) 2007-10-9 2010-4-30 0.8150 0.00% 7.38% 36.29% 0.93% -7.69%
嘉实海外中国股票 (QDII) 2007-10-12 2010-4-30 0.6810 0.74% 9.13% 39.26% -3.61% -13.99%
上投摩根亚太优势股票 (QDII) 2007-10-22 2010-4-30 0.6210 1.31% 9.91% 40.82% -8.02% -17.22%
工银中国机会全球股票 (QDII) 2008-2-14 2010-4-30 0.9360 0.97% 9.09% 48.57% -3.88% -2.95%
华宝兴业海外中国股票 (QDII) 2008-5-7 2010-4-30 1.0660 0.74% 5.44% 28.90% 3.28%
银华全球优选 (QDII-FOF) 2008-5-26 2010-4-30 0.9450 0.32% 7.88% 27.53% -2.89%
海富通中国海外股票 (QDII) 2008-6-27 2010-4-30 1.4010 1.68% 5.66% 43.40% 34.19%
交银环球精选股票 (QDII) 2008-8-22 2010-4-30 1.5080 0.13% 4.72% 44.36% 32.54%
易方达亚洲精选股票 (QDII) 2010-1-21 2010-4-30 1.0140 1.40% 1.40%
招商全球资源股票 (QDII) 2010-3-25 2010-4-30 0.9950 -0.50%
国泰纳斯达克 100 指数 (QDII) 2010-4-29 2010-4-30 1.0000 0.00%

1

  3.行业投资信托产品兴起

  可以看到,两组基金的短期业绩(1个月收益和3个月收益)相差不大,而把计算区间延长至1年,公募QDII产品的业绩趋同于25%-50%之间,而私募对冲基金的业绩分歧较大,最高年收益超过100%,而最低年收益约30%,私募对冲基金的平均收益也大幅高于公募QDII产品。若进一步演出业绩计算区间至2年,5只存续期长于2年的公募基金中的4只亏损,而9只私募对冲基金中的7只年均收益接近20%。如果以基金成立至今的时间段计量,金融危机前成立的公募QDII全军尽绿而多数私募对冲基金却保有两位数的年化收益。

深国投·红山1期

  从本月募集的信托产品来看,由外贸信托发行并管理的“外贸信托-化工量化双核心策略集合计划”,值得我们关注。

名称 设立日期 回报日期 单位净值 1 个月收益率 3 个月收益率 1 年期收益率 2 年年化收益率 成立以来年化回报率
睿智华海基金 2007-10-1 2010-4-30 2.00394 0.20% 7.79% 91.33% 28.86% 30.89%
赤子之心自然选择基金 2009-3-18 2010-4-30 150.11 -2.80% 3.10% 42.62% 43.82%
赤子之心价值投资基金 2003-1-16 2010-4-30 167 -1.61% 4.49% 57.35% 29.66% 36.64%
东方港湾马拉松中国基金 2008-8-1 2010-4-30 1614.03 0.56% 4.38% 61.80% 31.56%
睿信 ABH 海外基金 2007-7-2 2010-4-30 137.019 -6.49% 2.76% 94.83% 29.38% 11.77%
亚联天马中国成长基金 2006-1-11 2010-4-30 379.38 4.15% 10.96% 48.89% 24.43% 35.71%
晓扬机遇基金 2006-3-31 2010-4-30 126.022 0.76% 9.59% 56.93% -5.07% 5.82%
晓扬成长基金 2005-5-17 2010-4-30 311.486 0.91% 9.73% 55.13% -4.45% 25.51%
金牛 L.H. 基金 2007-9-28 2010-4-30 102.593 -0.99% 9.77% 42.89% 18.66% 0.61%
淡水泉中国机会基金 2007-9-10 2010-4-30 154.74 -3.33% -0.61% 31.73% 21.11% 18.00%
中国龙动力基金 2006-9-18 2010-4-30 230.31 2.79% 8.97% 101.94% 29.36% 25.95%

红山投资

  该产品投资化工行业的仓位不低于50%,主要是看好国内化工行业的发展前景。

  私募对冲基金的长期业绩好于公募,主要有以下原因:

2007-09-06

  目前,国内专门利用行业细分来投资的私募信托产品并不多,尚雅专门投资新能源股票,金中和投资此前也有一个专门以并购为主题的投资产品。

  第一,  私募基金的管理人的海外投资经验更为丰富。私募对冲基金的整体存续期长于QDII产品,长期的海外投资经验使这些基金管理人更了解海外市场的游戏规则。

李雅非

  从容投资也正在计划发行一个专门以医药行业为主的信托产品。

  第二,  私募基金灵活运用对冲工具的空间大于公募基金。使用对冲工具,不但可以保证私募基金在市场疲软时获得收益,还能通过杠杆在市场走强时放大收益。

2011-08-19

  私募行业细分投资在某个阶段来说,是非常合适,或许能取得不错的收益,也能满足部分投资者的需求。

  第三,  私募基金小规模的管理使投资更加集中和有效。公募QDII百亿人民币的规模,给基金的管理增添了困难,或者损失流动性提高建仓成本,或者扩展投资标的范围,不能集中资本于最优质的股票,都会影响基金的收益。

51.25

  私募基金的优势在于其操作的灵活性,而行业私募基金这种类型的产品毕竟太过于依赖某个行业,风险成分太高。一旦所投的行业发展转型,走向低谷,该类型的私募基金将会失去核心竞争力,面临两难局面。

  第四,  私募对冲基金的投资目标整体收益高。公募QDII偏向于放眼全球而私募基金注重把握中国机会,在中国经济高速增长的背景下,与中国经济增长有关的企业给投资者带来的收益高于成熟市场里的企业。

-17.61%

  但是,从目前的市场情况来说,专注一些成长性较好,如新兴产业、医药行业、消费类的股票也不失为一个好的投资品种,客户的认可度也比较高。

  虽然中国背景的海外对冲私募基金低调的盛放已经有一段时间,但目前国内投资者对海外私募基金的认识程度不够,且资金太过偏重于人民币,多少抑制了投资海外私募的需求。而QDII信托产品的运营模式,恰好解决了这两个问题,若实践证明这是行得通的路,私募基金又将有一片广阔天地尽情施展。

2

  第四部分:五星级私募点评

  第五部分  国内TOT发展状况研究

中融·利升1期

  高级研究员 张月

  高级研究员 张月

利升锐华

  4月,我们总共对215只存续期超过12个月的阳光私募证券基金进行评级,其中5星级基金22只,4星级基金47只,3星级基金76只,2星级基金48只,1星级基金22只。

  基金中的基金(Fund ofFund),是一种专门投资于证券投资基金的基金。它采用与传统基金相同的组织形式,与传统基金的区别在于其投资标的主要是其他私募基金,一般不直接投资股票或债券。

2010-11-24

  房地产调控措施的出台使A股市场持续下跌,市场环境的变化使本月私募基金的星级变动较大,有5只新基金登入5星级榜单,分别是:中融-菁英时代成长1号、中融-向日葵1号、交银国信·鼎峰成长一期、粤财信托·合赢和深国投·重阳2期。

  现在,FOF已经席卷全球主要的证券市场,取得了超过基金平均水平的发展速度,从1999年到2008年,全球对冲基金的数量从4000只增加到10000只,增加了1.5倍,同期FOF由800只增加到3000只,增加了2.75倍;规模上,全球Hedge Funds10年间增长了3.6倍,而FOF增长了9.3倍。到2008年,全球FOF所管理的资产总值达6000亿美元,是对冲基金最大的投资者。

黄国海

  其中中融-菁英时代成长1号攻守兼备业绩不俗,存续期刚满一年就加入5星级基金行列;而其他几只存续期较长的基金一年来均呈现出稳涨缓调、注重风控的态势。显然,系统风险较大的市场区间里,防守能力强的产品具有较大优势。

  随着我国私募基金行业的发展,阳光私募产品的差异化程度在不断提高,业绩也逐渐分化,这虽然为投资者提供了更多类型可选产品,同时也加大了普通投资者挑选私募基金的难度,因为普通投资者相对缺乏及时准确的信息和专业分析能力,很难从数量众多的私募基金中识别出“优胜者”并进行投资。

2011-08-29

名称 投资顾问 成立时间 星级 星级变动 月度收益
中海 — 海洋之星 1 号 东方证券 2007-9-30 ★★★★★ ---- 6.87%
深国投 · 国信证券 1 期 国信证券 2008-2-5 ★★★★★ ---- 4.94%
西安信托嘉贝利证券投资一期 嘉贝利投资 2008-2-18 ★★★★★ ---- 2.49%
中信信托 - 精熙 1 期 精熙投资 2009-2-23 ★★★★★ ---- 4.63%
中原理财 - 六禾光辉岁月 1 期 六禾投资 2009-01-12 ★★★★★ ---- 0.72%
陕国投 · 龙鼎 1 号 龙鼎投资 2008-7-18 ★★★★★ ---- -4.63%
深国投 · 龙腾 龙腾资产 2008-01-23 ★★★★★ ---- 3.16%
中原理财 - 宏利 2 期 龙赢富泽 2008-6-2 ★★★★★ ---- 5.13%
深国投 · 尚雅 4 期 尚雅投资 2008-02-18 ★★★★★ ---- 10.26%
粤财信托 · 新价值 2 期 新价值 2008-2-19 ★★★★★ ---- 2.79%
粤财信托 · 新价值 3 期 新价值 2008-2-15 ★★★★★ ---- 0.20%
粤财信托 · 新价值 新价值 2007-11-15 ★★★★★ ---- -4.64%
重庆国投-翼虎成长 翼虎投资 2008-3-12 ★★★★★ ---- 8.30%
深国投 · 亿龙中国 2 期 涌金投资 2007-2-16 ★★★★★ ---- 6.77%
中融 · 乐晟 源乐晟 2008-7-8 ★★★★★ ---- -1.41%
深国投 · 重阳 1 期 重阳投资 2008-09-05 ★★★★★ ---- -2.85%
交银国信 · 鼎锋成长一期 鼎锋资产 2008-11-4 ★★★★★ 0.83%
粤财信托 - 合赢 合赢投资 2007-10-9 ★★★★★ 0.39%
中融 — 菁英时代成长 1 号 菁英时代 2009-4-20 ★★★★★ 6.90%
中融-向日葵 1 号 向日葵投资 2008-4-22 ★★★★★ 1.62%
深国投 · 重阳 2 期 重阳投资 2008-12-12 ★★★★★ -2.87%
粤财信托 · 广金成长 广金投资 2007-12-25 ★★★ -9.78%
深国投 · 开宝 1 期 开宝资产 2007-11-19 ★★★★ 6.41%
深国投 · 美联融通 1 期 美联融通 2007-10-30 ★★★★ 4.00%
北京信托 - 云程泰一期 云程泰 2007-8-1 ★★★★ -10.30%

  FOF产品则很好的解决了这个问题。对于普通投资者来说,有专业机构去筛选基金、构造合理的基金组合,通过双重专业管理使资产的非系统性风险进一步降低,获取较高回报。对于私募基金管理人来说, FOF管理人这样的机构客户更容易沟通,降低一般客户对投资的干扰和管理成本。

0.9334

  第五部分:海外基金业绩点评

  受到现行《基金法》的限制,国内基金公司不能以公开募集基金的方式向投资者推出FOF产品,能够发行FOF的主要有以下几个渠道:证券公司集合理财产品、银行理财产品和信托公司的TOT产品。2009年之前发行的证券公司集合理财FOF和银行理财FOF多以公募基金为主要投资标的,辅以股票、债券和货币市场票据等,这类产品规模较大,多为十数亿元,进入门槛较低,一般为5万或10万元,费率结构与公募基金相似,无业绩提成。

-16.41%

  (2010年一季度)

  2009年5月,第一只以阳光私募基金为主要投资对象的信托产品(TOT)成立,它沿袭了私募基金追求“绝对收益的”投资理念,产品结构和风险收益水平类似于阳光私募基金。这种产品根据管理形式的不同可分为两种:第一是银行领衔开发的被动管理型产品。这类产品的投资目标已给出且在FOF存续期内基本不变,其优点是信息透明且银行平台可以跨越信托公司的限制,挑选托管在不同信托公司的产品;缺点是母基金管理相对固化,业绩过多依赖于子基金管理人,双重管理特性不突出。

3

  高级研究员 张月

产品名称

山东信托·天润2号

  2010年一季度,各主要经济体经济指标好转,核心资本市场稳步向好、市场预期乐观。这样的背景下,对冲基金赢得了相对乐观的业绩,HFRI全球对冲基金指数上升了2.56%。但是受到中国大陆流动性回收预期的影响,港股市场相对弱势、恒指下跌-2.89%。

投资门槛

 

  本研究中心跟踪统计的11只海外对冲基金在2010年一季度取得了3.07%的平均收益率,超过七成的基金跑赢了恒生指数,睿信ABH海外基金短短三个月就实现了收益率18.76%的骄人业绩,一骑绝尘占领了一季度榜单的首席,赵丹阳领衔的赤子之心价值投资基金以接近10%的季收益率紧随其后。

投资目标

2011-06-22

序号 名称 投资顾问 成立时间 最新更新时间 单位净值 今年以来收益率 恒生指数增长率
1 睿信 ABH 海外基金 睿信投资 2007 年 7 月 2 号 2010-3-31 146.526 18.76% -2.89%
2 赤子之心价值投资 赤子之心 2003 年 1 月 16 号 2010-3-31 169.73 9.57% -2.89%
3 睿智华海基金 睿智华海 2007 年 10 月 1 号 2010-3-31 1.99998 7% -2.89%
4 亚联·天马中国成长基金 天马资产 2006 年 1 月 11 号 2010-3-31 364.28 4.56% -2.89%
5 晓扬成长基金 晓扬投资 2005 年 5 月 17 号 2010-3-31 308.689 2.95% -2.89%
6 晓扬机遇基金 晓扬投资 2006 年 3 月 2010-3-31 125.068 2.90% -2.89%
7 赤字之心自然选择 赤子之心 2009 年 3 月 19 号 2010-3-31 154.435 2.14% -2.89%
8 金牛 L.H. 基金 明达资产 2007 年 9 月 2010-3-31 103.618 1.17% -2.89%
9 中国龙动力基金 柏坊资产 2006 年 9 月 18 号 2010-3-31 224.042 -3.87% -2.89%
10 淡水泉中国机会 淡水泉 2007 年 9 月 10 号 2010-3-31 160.07 -4.98% -2.89%
11 东方港湾马拉松中国基金 东方港湾 2008 年 8 月 6 号 2010-3-31 1605.08 -6.40% -2.89%

费用

 

  (数据来源:私募排排网研究中心)

光大银行阳光私募宝

2011-08-22

  2010年以来的月度收益

个人客户 50 万元,机构客户 100 万元

0.8606

  下表列示了我们跟踪统计的11只海外对冲基金和恒生行业分类指数2010年以来的月度收益。凭业绩推测,在1月份金融、地产和商业等板块大幅走弱的背景下,睿信ABH海外基金和赤子之心价值投资基金偏重于信息、科技及能源类股票,通过行业配置而取得超额收益,远远跑赢大盘。

北京星石、上海尚雅、深圳民森、上海从容、上海涌金

-14.77%

  相反,东方港湾马拉松中国基金、淡水泉中国机会和中国龙动力基金等海外基金,则由于重仓传统蓝筹股而成为金融地产股系统性下跌的重灾区,年初即损失了一定的净值,虽然在后续两个月明显上升,仍未能在一季度实现盈利。

固定管理费: 1.65% (净值低于 0.9 免收);浮动管理费:收益超出 5% 部分的 18% ;申购费 1% 。

4

  而天马中国成长基金和晓阳系列基金长于挖掘个股价值,虽然难免受到行业整体下行的影响,但精选投资标的品质过硬,在超跌行业企稳回升时基金净值实现大幅反抢,仍实现不俗的盈利。

中银国际精英汇 1 期

中融·向日葵1号

序号 名称 投资顾问 成立时间 最新更新时间 月收益 2010-1 月收益 2010-2 月收益 2010-3
1 睿信 ABH 海外基金 睿信投资 2007-7-2 2010-3-31 8.07% 4.78% 4.87%
2 赤子之心价值投资 赤子之心 2003-1-16 2010-3-31 3.17% 3.16% 2.95%
3 睿智华海基金 睿智华海 2007-10-1 2010-3-31 -0.54% 4.86% 2.60%
4 亚联·天马中国成长基金 天马资产 2006-1-11 2010-3-31 -1.86% 2.98% 3.46%
5 晓扬成长基金 晓扬投资 2005-5-17 2010-3-31 -5.32% 2.45% 6.14%
6 晓扬机遇基金 晓扬投资 2006-3- 2010-3-31 -5.38% 2.56% 6.04%
7 赤字之心自然选择 赤子之心 2009-3-19 2010-3-31 -3.71% 2.62% 3.36%
8 金牛 L.H. 基金 明达资产 2007-9- 2010-3-31 -8.74% 2.36% 8.31%
9 中国龙动力基金 柏坊资产 2006-9-18 2010-3-31 -8.86% 2.62% 3.30%
10 淡水泉中国机会 淡水泉 2007-910 2010-3-31 -7.58% -1.34% 4.21%
11 东方港湾马拉松中国基金 东方港湾 2008-8-6 2010-3-31 -9.83% -0.62% 3.16%
12 恒生指数 —— —— 2010-3-31 3.06% 2.42% -8.00%
13 恒生国企指数 —— —— 2010-3-31 7.40% 0.40% -10.13%
14 恒生金融交易指数 —— —— 2010-3-31 -9.01% 0.60% 2.12%
15 恒生地产指数 —— —— 2010-3-31 -12.78% 7.78% 6.86%
16 恒生工商指数 —— —— 2010-3-31 -5.19% -1.88% 6.39%
17 恒生公共事业指数 —— —— 2010-3-31 -3.37% 1.87% 6.51%

300 万

向日葵

  (数据来源:私募排排网研究中心)

星石 9 期 , 朱雀 1 期、重阳 1 期、从容 3 期、民森 A 、尚雅 2 期、武当 5 期、亿龙中国

2008-04-22

  第六部分:期货私募业绩记录

邮政储蓄银行金种子

陈靖吾

  (2010.4)

30 万元

2011-08-31

  高级研究员 杨志为

星石投资、朱雀投资、微风无边投资

0.8143

  4月16日国内首个金融期货品种股指期货破冰上市,但是在短期兴奋之后,4月份全国期货市场的成交量和成交额均较上月环比出现了大幅下滑。

平安信托双核动力系列产品

-14.66%

  根据三大商品期货交易所以及中金所的数据,4月份,全国期货市场总成交2.1亿手,成交额16.21万亿元,分别较3月份下滑20%和15%。

100 万

5

  不过,沪深300股指期货表现非常抢眼,在短短11个交易日内,4个上市合约总成交达142.95万手,成交额超过1.37万亿元,成交额已占据全国期货市场总成交额的8.46%。其中主力5月份合约IF1005总成交134.64万手,成交额1.29万亿元。

广州新价值、上海朱雀

深国投·红山2期

  在私募排排网记录的12个期货账户中,有五个累计收益率出现回调,其中有两个出现亏损,两个持平,四个上涨。

固定管理费 1.5%/ 年;浮动管理费:净值创新高时超额收益的 20% ;申购费 1% ;赎回费 3% (封闭期内)。

红山投资

  根据私募排排网的了解,中钜资产(原德信时代)和101期货基金由于利用股指期货进行做空,在4月取得了非常不错的业绩,月度收益率分别为22.08%和16.53%,账户净值大幅提升。

平安财富黄金优选系列产品

2007-09-06

期货私募

100 万

李雅非

帐户开立 时间

北京星石、北京淡水泉、上海朱雀

2011-08-19

本期净值 (2010.4.30)

固定管理费 1.5%/ 年;浮动管理费:净值创新高时超额收益的 20% ;申购费 1% ;赎回费 3% (封闭期内)。

52.17

本期累计收益率 (2010.4.30)

  另一类则是主动管理型TOT,根据基金经理对未来市场趋势的判断和对基金经理的判断,其投资管理过程中会发生基金的买卖行为。这类TOT的优势是真正实现了双重的优化组合、更利于控制系统性风险,缺点是子信托池仅限定在母信托平台上的产品,为优选增加了难度。

-14.57%

上期净值 ( 2010.4.2 )

产品名称 投资门槛 投资目标 费用
平安财富·东海盛世一号 300 万 交易所 债券 市场、银行间 债券 市场、平安信托为受托人的证券类单一资金信托、货币市场基金、一级市场申购和银行存款等 申购费 1% ,满 6 个月不满一年者赎回费 3% ,满 1 年免收;固定管理费 1% /年 ,保管费 0.25% /年。 ( 本信托投资于平安信托为受托人的证券类单一资金信托时,该证券类单一资金信托固定管理费率不得高于 1%/ 年,浮动管理费不得高于单一资金信托收益的 26% ,银行保管费不得高于该证券类单一资金信托信托财产 0.25%/ 年 ) 。
华润信托 TOF 托付宝系列产品 100 万 以阳光私募信托基金为主,而出于流动性考虑还将资金配置于债券、货币基金、 ETF 、 LOF 等具有较高流动性的产品 固定管理费 1% ;浮动管理费:收益超过 10% 部分的 10% ;申购费用 1%

6

上期累计收益率 (2010.4.30)

  可以说,中国FOF产品发展的大幕才刚刚拉开,随着未来基金行业法律、制度的不断健全,私募基金运营模式的不断发展、投资手段的不断丰富,FOF尤其是Fund of Hegde Fund将会有更大的发展空间。

中融·菁英时代成长1号

感恩成长基金

  第六部分 期货私募业绩记录(2010.5)

菁英时代

2007.8.1

  高级研究员 杨志为

2009-04-20

3.74

  本期记录的期货私募单帐户共16个,新增了“实盘一号”两个帐户,并首次加入了两个股指期货单帐户业绩记录。除了三个帐户未实现正收益,其他的商品期货单帐户累计收益率均实现了较大幅度的上升。

陈宏超

274%

  股指期货帐户来自于上海的青马资产和深圳的中钜资产,分别实现了6.17%和35.7%的正收益。中钜资产的策略是做空IF1005合约和IF1006合约。101期货基金的操盘手吴瑞昆也通过做空股指期货,获取了超过30%的正收益。

2011-08-22

3.75

  商品期货单帐户

1.3441

275%

期货私募 帐户开立 时间 上期净值 ( 2010.4.30 ) 上期累计收益率( 2010.4.30 ) 本期净值 ( 2010.6.2 ) 本期累计收益率( 2010.6.2 )
感恩成长基金 2007.8.1 3.74 274% 3.91 291%
成长 1 号基金 2008.5.1 2.28 128% 2.32 132%
成长 2 号基金 2008.8.1 1.93 93% 2.11 111%
成长 3 号基金 2008.2.18 1.74 74% 1.8 80%
中融联合 2009.7.16 1.3783 37.83% 1.4594 45.94%
柒福投资 1 号 2010.1.1 0.9239 -7.61% 0.8072 -19.28%
南昌稳赢 2008.1.7 2.7283 172.83%  3.3669   236.69%
中钜资产 2010.2.1 1.2526 25.26% 1.53 53%
青马投资 2010.1.1 1.1362 13.62% 1.1470 14.7%
嘉兴雄鹰 2009.11.27 0.9128 -8.72% 0.9458 -5.42%
101 期货基金 2010.2.2 1.1916 19.16% 1.3986 39.86%
猎鹰基金 2009.11.01 1.210 21% 1.4434 44.34%
实盘一号积极 2010-5-1   —— —— 0.9438 -5.62%
实盘一号稳健 2009-11-2 —— —— 1.679 67.9%

-12.29%

成长 1 号基金

  (数据更新时间:2010-06-02)

7

2008.5.1

  股指期货单帐户

深国投·同威1期

2.28

青马股指 2010.4.16 1.0365 3.65% 1.0617 6.17%
中钜股指 2010.4.16 —— —— 1.357 35.7%

同威资产

128%

  (数据更新时间:2010-06-02)

2008-08-08

2.28

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李驰

128%

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2011-08-19

成长 2 号基金

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90.86

2008.8.1

-11.23%

1.93

8

93%

深国投·同威2期

1.99

同威资产

99%

2009-03-02

成长 3 号基金

李驰

2008.2.18

2011-08-19

1.74

89.02

74%

-10.93%

1.74

9

74%

中融·笑看风云二号

中融联合

华夏聚富

2009.7.16

2011-05-04

1.3783

赵笑云

37.83%

2011-08-26

1.3169

0.8657

31.96%

-10.82%

柒福投资

10

2010.1.1

华鑫信托。达融1期

0.9239

达融投资

-7.61%

2011-06-21

1.0349

吴国平

3.49%

2011-08-26

南昌稳赢

0.8982

2008.1.7

-10.53%

2.7283

11

172.83%

中信信托·广华金鹏1期

2.6589

广华集团

165.89%

2011-04-20

中钜资产

张文琪

2010.2.1

2011-08-26

1.2526

76.82

25.26%

-10.29%

1.026

数据来源:私募排排网数据中心

2.6%

  二、私募今年首次跑赢大盘 呈瑞投资继续领跑

青马投资  

  今年以来沪深300指数震荡下跌9%,根据私募排排网数据中心统计,存续期在八个月以上的非结构化私募证券产品共有695支,平均收益率为-5.73%,私募基金今年一月以来首次战胜大盘。

2010.1.1

  今年以来排名第一的是呈瑞投资芮崑管理的兴业信托·呈瑞1期,收益率为48.3%,同比上期上涨了7.76%,继续领跑今年以来收益排行榜。该产品成立于2010年10月,至今仍未达一年,但累计收益率已达69.73%。

1.1362

  排名第二的是重庆国投·金中和西鼎,收益率为33%。时隔两年,当年的熊市私募王虽然早已更换基金经理,但作为金中和的旗帜产品,业绩依然屹立不倒,目前累计收益率已达145.54%。

13.62%

  排名第三的是数君投资的外贸信托·博弘定向增发指数型基金1期,收益率为31.8%。目前数据投资旗下的定增产品已经达到26支,在市场低迷情况下,定向增发产品也是一个不错的选择。

1.1547

  排名前十榜单如下:

15.47%

排名 产品名称 投资顾问 成立时间 基金经理 净值日期 单位净值 今年以来收益率
1 兴业信托·呈瑞1期 呈瑞投资 2010-10-25 芮崑 2011-08-26 1.6973 48.30%
2 重庆国投·金中和西鼎 金中和 2007-07-27 曾军 2011-08-26 2.4540 33.00%
3 外贸信托·博弘定向增发指数型基金1期 数君投资 2010-11-24 刘宏 2011-08-30 1.2622 31.80%
4 山东信托·三能1号 众禄投资 2009-06-15 裴晓岩 2011-08-26 1.9466 23.01%
5 中融·宏创 宏创投资 2009-03-26   2011-08-15 1.3861 20.60%
6 中融·融新74号(富恩德1期) 富恩德 2010-11-15   2011-08-26 1.2266 19.50%
7 国投瑞僖稳健收益 瑞银证券 2009-03-09 王小坚 2011-08-26 1.0087 18.13%
8 山东信托·泽熙瑞金1号 泽熙投资 2010-03-05 徐翔 2011-08-26 2.0136 17.51%
9 山东信托·景良能量3期 景良投资 2010-03-02 廖黎辉 2011-08-31 1.0416 14.61%
10 中融·宁聚稳进 宁聚投资 2010-12-31   2011-08-30 1.1449 14.49%

2010.4.16

  从私募的整体表现来看,今年以来实现正收益的产品共有189支,占27.19%,而跑赢沪深300指数的产品共有474支,占68.2%。

1.0365

  从产品的收益分布区间来看,如图2所示,收益率在10%以上的产品有21支,占3.02%,其中收益率在30%以上的产品有3支;收益率在0-10%之间的产品有168支,占24.17%;亏损幅度在0-10%之间的产品有298支,占42.88%;亏损10%以上的产品有208支,占29.93%,其中亏损幅度在30%以上的产品有4支。

3.65%

  图2:

——

澳门新葡萄京997755 27

——

  从图2可以看出,大部分私募基金今年以来都是出于亏损状态的,收益率在10%以上的是凤毛麟角,而亏10%以上的则占了近三成。

嘉兴雄鹰

  私募基金产品头尾差距继续拉大,最好的产品收益率为48.3%,而跌幅最大的产品亏损45.28%,相差近一倍。

2009.11.27

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101 期货基金

2010.2.2

1.1916

19.16%

1.0263

2.63%

猎鹰基金

2009.11.01

1.21

21%

1.1771

17.71%

  (数据更新时间: 2010年4月30日)

  

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