澳门新葡萄京9977552008年如何投资基金,长沙晚报

作者:财经

摘要:A股正处在3000点关口,如何配置基金成为基民最为关注的问题。数据显示,今年以来公募基金平均收益率超过0.63%,表现最好的基金业绩超过12.10%,基金首尾差异接近20个百分点。A股后市走势不确定性较大,配置新基金和灵活配置型基金是投资要点。 淘新强于追老 A...

  ◆自四月份以来,购买基金者骤降超过三成

  首尾相差逾10% 次新基金业绩良莠不齐

  每经记者 徐皓发自上海

  “2008年,A股市场振幅将加剧”是不少业内分析师在岁末年初达成的共识。对广大基民来说,了解基金类型及其风险收益特征,通过合理的资产配置和基金类型配置,来达到风险与收益的匹配才是合适的投资策略。

A股正处在3000点关口,如何配置基金成为基民最为关注的问题。数据显示,今年以来公募基金平均收益率超过0.63%,表现最好的基金业绩超过12.10%,基金首尾差异接近20个百分点。A股后市走势不确定性较大,配置新基金和灵活配置型基金是投资要点。

  ◆理财专家建议,关注新基金和平衡型基金

  本报讯 (记者吴倩)近两个月的“跨年”大反弹,A股回暖态势明显,次新基金整体仓位迅速提升,据统计,去年成立的标准股票基金今年以来平均收益已超过5%。不过,由于对行情的把握能力不同,次新基金业绩良莠不齐,去年入货新基金的基民,今年1月收益相差逾10%。

  “是不是可以赎回了?”

  封闭式基金:综合考量业绩与折价

  淘新强于追老

  本报讯(记者 黄清安)“自4月份以来,前来购买基金的人明显减少了,起码少了三成以上。”记者昨日从多家银行了解到,在多重消息的影响下,部分基民的信心有所动摇,一季度出现的基金抢购难得再见,基民开户数锐减。理财专家建议,后市应该关注拥有更多建仓机会的新基金。

 澳门新葡萄京9977552008年如何投资基金,长沙晚报。 新基整体业绩向老基看齐

  在看到基金账户资产在过去的三个月中回升了近二十个百分点后,不少投资者开始暗自揣度。这样的情况是否能得以延续?尤其是在10月的第一个交易日,不少高仓位基金涨幅超过了三个百分点。

  基金分析师表示:2008年封闭式基金依然具备投资价值。建议投资者以净值表现为基础、关注折价率的动态变化、结合可分配收益来选择具体投资品种。

  A股兵临3000点城下,“对于稳健型投资者来说,可以选择新基金投资,相比老基金具备阶段性优势”,兴业证券研究员徐幸福分析指出。所谓的阶段性优势,指的是新基金6个月的建仓期,新基金灵活配置,可攻可守。

  基金基民双双恐高

  整体而言,在市场形成反转机会时,次新基金建仓速率明显加快。据统计,2012年以来成立的基金,共有46只基金去年期末股票仓位超过9成。其中,39只高仓位的基金为指数基金,另外成长型股票基金则有7只。

  在10月接下来的日子,基金依旧延续了三季度的投资思路,挖掘结构性机会成为今年最后一役的要务。而选股能力强的基金也当仁不让成为后市更有潜力的投资品种。

  海通证券基金分析师娄静表示:2008年老封闭式基金的折价率多数时候将维持在20%到30%之间波动,少数时候可能出现15%和35%的极端情况。股指期货对封闭式基金套利的影响并不是投资者想象的那么大,只对到期日较近的年化回归折价率较大的封闭式基金以及绩优的封闭式基金有明显的影响。

  刚成立的新基金如同一张白纸,基金经理可根据市场新情况和投资新热点,构建投资组合。而老偏股基金仓位较重,在时机的把握上稍显迟缓。

  来自中国证券登记结算公司的数据显示,沪指突破4000点关口之后,股指振荡幅度加大,A股及基金新增开户数有所下降,而基金退潮更为明显。统计显示,5月14日至5月18日新增基金开户数24.8万户,较前一周下降八成。市场人士分析,上周股指在历史高位反复振荡,影响了部分投资者的入市热情,而近期新基金发行节奏放缓,也是基金开户数大幅下降的重要原因。

  不仅如此,在加速建仓同时,部分次新基金判断时机的能力也可圈可点,体现在持续攀升的业绩上。据同花顺iFinD,2012年成立的48只标准股票型基金,截至1月30日,今年以来,平均复权单位净值增长率为5.68%,丝毫不亚于同类基金5.64%的平均净值增长率。

  延续三季度模式

  银河证券分析师吴卫东则认为:选择具有综合比较优势的基金,首先要全面衡量“基金公司、基金经理、基金产品”3方面要素。明年市场局部机会强于整体机会善择时又稳健的基金将胜出,具体可考察3个方面。首先是低折价。折价率较低,分为两种,一是到期日较近,二是净值表现稳定,持有人中机构投资者占大部分;其次是高分红。分红潜力大,主要考察基金的可分配收益与基金价格比;最后是高增长。所谓高增长是指净值增长快,可考察基金最近2年、最近1年和最近半年的净值增长率及排名。

  同时,新基金抗风险能力更强。通常,新基金可根据市场走势主动控制仓位和建仓速度,以规避短期市场震荡风险,较老基金回旋空间更大。所以在3000点关口,若股市出现短期震荡,新基金具备择时优势。

  与基民热情降温相对应的是,许多

  从业绩排名上看,去年下半年才成立的新基金中,博时医疗、融通医疗、大成优选、易方达量化和银河主题策略排名前五,其间的收益率均超过7%。其中,银河主题策略成立时间最晚,自2012年9月21日成立至今4个多月,收益近20%,为上述五只产品中年化回报最高的基金。

  三季度的估值修复行情中,虽然8月份后指数震荡走升有限,但个股已展开声势浩大的反弹。基金也同样如此,非指数股票型基金经过持续的组合结构调整后,在结构性行情中把握住机会,取得了超越指数的表现。根据银河证券统计显示,三季度标准股票型基金平均业绩为18.67%;偏股型基金平均业绩为18.57%,超越指数型基金平均13.13%的业绩表现。

  债券基金:偏债基金是首选

  近期发行的新基金纷纷创新,例如诺安黄金基金、易方达黄金主题基金等投资黄金市场基金的出现,广发聚祥保本基金、大成保本基金等适合稳健型投资者的产品也将发售,指数型基金方面,银华中证等权重90指数分级基金等产品也弥补了市场空白。

开放式基金主动暂停申购。有关数据表明,近来先后有30支基金暂停申购或暂停大额申购,约占全部开放式基金的1/8。浦发银行长沙分行

  差异显著新基收益不足1%

  而四季度,主动型超越被动型股票基金,也就是偏股型通过选股而获得超越市场表现的情况仍可能成为大概率事件。

  “据说2008年振幅加剧,所以为了防止风险,很多基金公司建议配置2成债券基金。”基民李女士这样对记者说。在动荡的2007年末,基民越发成熟了。尽管在百度年度搜索风云榜十大基金排名中依然都是偏股基金的身影,但已有越来越多的股民、基民准备或者已经开始配置债券型基金。

  深圳一家商业银行理财经理介绍,选择新基金要看产品设计创新力、管理团队实力、基金经理投资风格和产品特色是否相宜。在目前市场行情下,构建基金组合时,可把新发偏股型基金作为逐步配置的品种之一。

理财经理史红松分析,在市场单边上涨的情况下,基金经理在高位建仓需要极大的勇气,也确实比较有难度,因此部分基金在达到一定规模后,暂停申购可以理解。俗话说“船小好掉头”,不少基金经理也不希望基金规模太大,而更乐于把基金规模控制在一定范围内,以便把业绩做上去,同时也便于基金的良性发展。

  市场人士分析,由于市场环境影响,去年成立的股票型基金总体份额普遍较小,在起伏的市场环境中容易做到“船小好掉头”,市场反弹之初迅速调仓,得以趁势而起。

  基金普遍认为,四季度市场将延续震荡行情,但结构性的机会仍然存在。有基金经理表示,今年市场与2008年后期有着本质区别,虽然指数势弱,但赚钱的机会并不缺乏。

  业内专家表示:我国债券型基金差异较大,主要包括偏债基金、纯债型基金(不包含短债基金),前者除了债券之外还可以投资一定比例的股票,而后者投资股票主要来自于新股的收益。在债市较弱的情况下,导致了我国债券型基金中偏债型基金的业绩好于纯债型基金。

  灵活配置为关键

  新基金机会更多

  不过,值得关注的是,由于部分新基金因建仓谨慎或错配行业,坐失反弹良机。同样入手新基金,基民的收益差距显著。

  借鉴基金投资思路

  从最新的投资组合可以看出:偏债型基金投资股票的比例高达25.14%,纯债型基金投资股票的比例仅为4.59%,主要是申购新股获得的股票。债券型基金投资比例相对较高的还有央行票据、金融债和银行存款。从收益率角度讲,目前央行票据、金融债的收益很低,甚至低于银行存款,但受制于契约的限制,债券型基金仍然不得不投资这类资产。

  A股市场在流动性收紧和基本面较好之间博弈,今年震荡上行至3000点,市场发生了多次风格转换,因此最好选择风格灵活的中小规模基金。

  随着央行打出政策调控“组合拳”,加之股指期货的即将推出,不少业内人士认为,下半年股市将呈现振荡上涨的局面,但涨幅要低于上半年,而波动幅度和隐含的风险也会大于上半年。理财人士建议,在高点入市的个人投资者要保持一份清醒,而投资基金要好于进入股市。

  根据同花顺iFinD数据,嘉实优化红利、鹏华价值精选、富国研究精选等成立时间已过半年的次新基金,今年1月的收益率均在3%左右,大幅落后于去年成立的标准股票基金的同期平均收益。

  随着越来越多行业型和主题型基金涌现,基金对于后市的观点,对于基民选择基金的类型也有借鉴意义。

  为了提高收益,很多债券基金热衷于投资股票和申购新股。海通证券基金分析师娄静预测:2008年债券市场较2007年有所改善,但仍然不容乐观。对于纯债基金来说,收益将取决于申购新股的收益和新上市转债品种,其收益仍将落后于偏债性基金。

  市场站在3000点城下,这一关键点位多空分歧正在加大。综合对比各大机构的后市预期,避险情绪泛起。国金证券表示,随着央行通过公开市场持续的资金净投放,市场资金环境较前期得到较好改善,2月CPI(居民消费价格指数)强于预期,新增贷款也在1月基础上回落,但持续高企的PPI(生产者物价指数)对CPI的传导效应、国际原油价格波动带来的输入性压力等,使得物价上涨的压力依然存在。短期来看市场震荡或将延续,操作灵活的中小规模基金可以关注,同时分化背景下更多关注基金选股能力。

  买老基金还是新基金?这一直是投资者争论的话题。昨日,不少理财专家在接受记者采访时建议投资者,后段时间应该更多关注新基金,尤其是那些股债平衡、攻守兼备的平衡型基金。因为相对于

  而大摩量化配置、农银汇理行业轮动等去年10月后成立的基金,今年1月的收益率更是尚不足1%。

  从趋势来看,大起大落的行情并不在基金预期之中,指数的表现或仍较弱。华安基金四季度投资策略称,从总体上判断,在中短期内在宏观政策依然处于观察期的背景下,市场出现趋势性大涨或大跌的可能性都不大。金鹰基金认为,预计经济2010年三季度环比触底回升,四季度仍将处于回升的通道中,加上A股估值接近历史低位,预计四季度A股市场将震荡上行。

  混合基金:关注其选股能力

  长城证券也认为,基金短期业绩排名和上期季报披露的行业配置和重仓股有较大相关性。后市通胀仍有可能超预期,央行或将持续出台紧缩政策回收流动性。同时,经济增长相对平稳,权重板块估值有一定安全边际,两会政策受益板块和年报业绩超预期个股有投资机会,可以说市场仍相对活跃但是方向并不坚定,建议维持中等仓位,均衡配置低估值蓝筹风格基金和选股能力强的中小盘风格基金。

股票型基金来说,平衡型基金在投资控制上更为灵活。当股市单边上扬时,股票型基金由于仓位较高,更具增长优势。但当市场进入振荡行情后,平衡型基金具备更灵活的资产配置功能,仓位调整范围较宽,“进可攻、退可守”。尤其是在市场下跌时,平衡型基金通过适当减仓抵御风险,将资产配置在债券、货币等短期金融工具上,增强其防御性,可望为投资者带来稳定且高效的投资收益。

  股基首选规模适中者

  而大消费和新兴产业等与经济结构调整趋势吻合的行业,依旧得到基金口径一致的唱多。

  2008年A股市场的波动将会加剧,但仍将震荡上行,因此,股票混合型基金依然是较好的投资品种。“2007年闭门炒股10个月,赚了翻番,2008年决定金盆洗手,改作省心的基民,想用我的炒股知识和基民朋友交换‘养鸡’知识。”这是客齐集网站上一张网民相互学习的“技能交换”帖子。业内人士表示:股票型基金2008年绝对收益将较2007年有明显的下降,整体波动性也会增加。与指数相比,在震荡市中抗风险能力将会体现,但选择基金方面也更有学问。

  兴业证券研究员徐幸福表示,后市市场走势不确定性大,但大跌的概率较小,可以采取震荡市买基金的方式,关键是基金经理的选择,投资理念清晰、坚持原则、有良好业绩支撑的基金经理所管理的基金当为首选。

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  从公开观点来看,多数基金经理认为今年股市投资机会要优于债市,对于后市仍持乐观态度。

  在此之外,一些周期性板块也受到基金推崇。大成基金认为,在全球货币竞相贬值的背景下,将对有色金属、钾肥、稀缺矿产等资源品板块构成利好。而华安基金表示,周期性行业也可能因为政策变化的影响导致短期供求关系变化,从而带来短线投资机会。

  海通证券基金分析师娄静认为:对于股票型基金来说,一般较少进行择时操作,在2008年的震荡走势中,资产配置对股票型基金的业绩贡献会下降,选股能力的贡献将有所加大,选择具有良好选股能力的基金至关重要。选择历史业绩中上、基金经理保持稳定、选股能力强的基金是一个较好的策略。

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  银河基金[微博]表示,目前A股市场估值的绝对位置依然处在偏低水平,拥有配置优势,且中短期内新一届政府会以相对宽松的经济政策来应对当前的经济问题,制度红利的释放有利于经济复苏,从而支撑A股反弹。

  业内人士建议,投资者可以根据基金公司提供的思路,结合即将公布的基金三季报对所持有的基金进行审视和筛选。

  而基于对A股市场结构变化的分析,天相投顾也认为:大盘蓝筹回归和股指期货即将推出,大盘蓝筹股成为持续关注的重点;而中小企业板超常规发展,其高成长性蕴涵投资机会。

  新华基金[微博]认为,2月A股不存在大幅调整的可能,大涨的概率也不高,小幅调整、宽幅震荡、横盘、小涨或是中涨都有可能。前期上涨动能一举突破了春节前流动性稍微偏紧的约束,春节过后流动性更加宽松,市场风险可能不是很大。

  基民10月投资策略

  因此,对于基金的总体配置原则,其研究报告为:大盘蓝筹风格基金稳定的收益特征能够使得基金组合表现更加稳健,而中小盘风格突出基金有望在风格轮换的市场中获得超额收益,这部分资产具有高风险收益的特征,可以有效提升组合的进攻性。天相投顾建议把以增长持续性强和预期明确大盘蓝筹股为主要投资方向的基金作为主要配置品种。在此基础上,灵活配置一些中小盘风格、主题类风格基金。总体上,坚持核心大盘蓝筹配置不低于60%,中小盘风格和灵活的特色基金的配置总比例不超过40%,以达到主次分明、灵活搭配的目的。

  偏股基金选择上,众禄基金研究中心人士建议,投资者继续维持积极的投资策略,重点选择擅长把握行业配置、投资风格灵活、规模适中的偏股型基金。

  重新回到基金是否可以赎回这个问题上,红10月基金投资如何布局?分析认为,在结构性行情下,基金的选股能力被认为更为关键。

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  浙商证券分析师邱小平表示,短期的震荡表现说明市场会重新反转的可能并不大,市场大幅上行的概率是比较小的。目前市场流动性较前期开始表现出吃紧,后2个月的解禁高峰对资金面是一个比较大的冲击,预计两市将延续弱势震荡,在解禁潮结束后或有较大的反弹行情。他建议配置折价率较高的封闭式基金和仓位灵活的混合型基金。在基金配置方面,建议投资者选择绩优基金,挑选择股能力强的基金。

  国金证券分析师张剑辉也认为,从策略上依然把选股能力作为构建基金组合的重要依据,继续建议侧重“策略选股能力突出”管理人所管理的基金产品。

  而在基金组合风格搭配上,国金证券建议采取哑铃配置策略,对于高成长风格基金进行精选,并适当配置大盘、中盘风格等具备一定“估值优势”的基金。

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