现年入股超5000亿,A股逾千家公司年内买理财产品

作者:保险

摘要:曾经,不少亏损的僵尸股都是靠变卖资产或者政府补助度日。后来的扭亏方式变成了炒房、炒股、买理财。 单说买理财,iFinD统计数据显示,截至9月22日,A股累计共有1689家上市公司披露了逾30000条关于购买理财产品相关公告。 24家上市公司年内认购金额累计达到4...

流动性趋紧,银行理财收益水涨船高。上市公司购买理财的冲动越发强烈,根据同花顺统计,今年以来已有826家上市公司参与购买理财产品,累计购买规模7429.8亿元。不论参与上市公司数量、购买理财产品数量,还是购买理财产品规模,与去年同期相比均有较大提升。

近年来围绕实体经济脱实向虚的争议不断,上市公司2016年年报披露近日收官,从最新年报数据看,在主业之外,从事炒股、炒房、购买理财等行为的上市公司增多,不少上市公司甚至以此投资作为企业的致富经。而在业内 -->凡市场星报、安徽财经网、掌中安徽记者署名文字、图片,版权均属于市场星报所有。任何媒体、网站或者个人,未经授权不得转载、链接、转帖或以其他方式复制发表;已经授权的媒体、网站,在转载使用时必须注明“来源:市场星报、安徽财经网或者掌中安徽”,违者本单位将依法追究法律责任。

今年投资超6000亿 上市公司为何青睐理财?

A股逾千家公司年内买理财产品 累计金额达1.11万亿元

  曾经,不少亏损的“僵尸股”都是靠变卖资产或者政府补助度日。后来的扭亏方式变成了炒房、炒股、买理财。

有分析人士认为,上市公司购买理财产品, 虽然没有违背相关法律法规,但大量实业资金涌入银行理财产品领域,是一种“脱实向虚”的表现。

近年来围绕实体经济“脱实向虚”的争议不断,上市公司2016年年报披露近日收官,从最新年报数据看,在主业之外,从事炒股、炒房、购买理财等行为的上市公司增多,不少上市公司甚至以此投资作为企业的“致富经”。而在业内看来,企业利润下降,是购买的主因之一。

新华社北京8月15日电 题:今年投资超6000亿 上市公司为何青睐理财?

彼时,上市公司购买理财产品的行为被称为“不务正业”,如今,A股上市公司购买理财产品成为常态,且“越来越痴迷”。

  单说买理财,iFinD统计数据显示,截至9月22日,A股累计共有1689家上市公司披露了逾30000条关于购买理财产品相关公告。

上市公司闲置资金涌进理财

现年入股超5000亿,A股逾千家公司年内买理财产品。平均每天花20亿买理财产品

新华社记者许晟、汪奥娜、刘洪明

《证券日报》记者根据Choice统计显示,截至10月9日,年内沪深两市共有1142家上市公司购买理财产品,而去年全年A股购买理财产品的上市公司仅有772家。另外,从购买理财产品的资金来看,年内购买理财产品累计金额达到1.11万亿元,而去年全年仅7712.56亿元。

  24家上市公司年内认购金额累计达到40亿元以上,其中新湖中宝累计认购金额高达200.73亿元居首,其累计持有的理财产品高达74个。

方大炭素(600516.SH)7月31日晚间发布公告称,公司拟在去年使用闲置自有资金进行结构性存款或购买理财产品不超过5.5亿元额度的基础上,再增加54.5亿元,总计60亿元额度的闲置自有资金进行结构性存款及购买银行、证券公司等金融机构理财产品。在上述额度内,资金可滚动使用。

来自Wind资讯数据显示,2016年共有556家上市公司持有交易性金融资产,较2015年的490家增加了13.47%。过去的2016年,共有767家上市公司累计购买了7268.76亿元的银行理财、证券公司理财、私募、信托、基金专户、逆回购等理财产品,相当于每天有19.86亿元的资金投向了理财产品。与2015年比较,2016年上市公司购买理财产品的家数同比增长了23%,累计购买理财产品金额同比增长39%。

广汇物流、杰克股份、皇庭国际……15日,又有多家上市公司发布将购买理财的公告,上市公司投资理财产品的热情高涨。Wind资讯数据显示,今年以来,截至8月14日,已有856家上市公司参与购买理财产品,投资总额6166.54亿元。

从上述数据可见,截至目前,A股购买理财产品的上市公司不仅数量上明显多于去年全年,而金额也多了3400多亿元。

  其实只要资金来源、决策程序合法合规,并能协调主营业务发展需要,买理财并不是个大问题。不过,现实中在理财热之下,却存在不少乱象。

方大炭素的“大手笔”引来市场关注。

Wind资讯数据显示,从购买产品的类型来看,多数公司选择了保本型的产品,产品的收益多数集中在2.5%到4.5%之间。投资期限主要集中在1年之内,占比达到81.7%。

豪掷数十亿元甚至上百亿元购买理财产品的上市公司不在少数。如,今年上半年,新湖中宝、五矿资本与中国动力以超过100亿元的认购金额,在A股上市公司中排名买理财的“前三甲”;温氏股份、珠江啤酒、必康股份等164家企业认购理财的金额超10亿元。

万亿元资金购买理财产品

  比如一家公司买理财产品的收益高于上半年利润,或者是用定增方式向市场融资来购买理财产品。

方大炭素是一家主要从事石墨及炭素制品、铁矿粉的生产与销售的公司。7月24日晚,方大炭素发布的2017年半年度业绩预增公告显示,方大炭素预计2017年半年度实现净利润与上年同期相比,将增加2647%左右。在2016年上半年,方大炭素实现净利润1498.92万元。对于半年报业绩大幅预增的原因,方大炭素解释说,受国家供给侧改革、环保政策趋严、淘汰落后产能和行业供需格局变化等因素的影响,公司主要产品销售价格较上年同期上升。虽然业绩大增,但是一年超千万的利润,相对于60亿的理财产品的购买资金额度,显然有点“匪夷所思”。

记者根据Wind资讯数据统计,在2016年,A股上市公司共发布了3361条购买理财产品的公告,平均每天发布9.1条与购买理财产品有关的公告。而在房地产方面,1445家上市公司持有7414.52亿元的投资性房地产,亦有部分公司靠投资实现扭亏与摘帽。

有的上市公司频繁入手。吉比特自今年4月起频繁购买理财产品,短短三个月的时间里,吉比特及其子公司共买入42个理财产品,吉比特还公告将在未来使用不超过10亿元的闲置自有资金循环投资保本型理财产品。

根据统计显示,1142家购买理财产品的上市公司中,有8家公司累计理财金额超过百亿元,它们分别是中国神华、温氏股份、新湖中宝、五矿资本、中国动力、必康股份、东方明珠和长生生物,年内累计理财金额分别为310亿元、197.71亿元、174.8亿元、150亿元、130亿元、116.89亿元、114.3亿元、100.19亿元。

  7月31日,方大炭素发布公告称,公司拟在去年使用闲置自有资金进行结构性存款或购买理财产品不超过5.5亿元额度的基础上,再增加54.5亿元,总计60亿元额度的闲置自有资金进行结构性存款及购买银行、证券公司等金融机构理财产品。

然而,上市公司这类大手笔购买理财产品的行为,并不鲜见。

政策放松致“理财”需求增加

同样频繁认购的还有很多企业。今年以来,恒生电子75次认购理财产品、新湖中宝71次认购、杰克股份65次认购。购买理财产品的上市公司中,目前持有10只及以上理财产品的有211家之多。

另外,有309家上市公司购买理财产品的资金累计超过10亿元,其中三一重工和珠江啤酒两家公司年内购买理财产品的资金累计分别为95.33亿元和90.32亿元。购买理财产品在亿元级别的有624家。

  如此大手笔的操作,自然引发了监管的注意,方大炭素收到上交所问询函,要求公司说明拟委托理财资金的来源,具体投向、计划安排及其合理性。

根据同花顺数据统计,截至8月8日,今年以来已有826家上市公司参与购买理财产品,累计购买规模7429.8亿元。参与上市公司数量、购买理财产品数量、购买理财产品规模较去年同期分别增长约34.7%、11%和36.8%。

上市公司购买理财产品“井喷式”增长的背后,是监管政策的放松。2012年12月21日,证监会发布上市公司监管指引文件,放松对上市公司闲置募集资金的限制,允许上市公司使用闲置资金购买安全性高、流动性好的投资产品,包括国债和银行理财产品等。在该指引发布前,上市公司购买银行理财产品只限于公司自有的闲置资金,不能使用募集资金。

“上市公司用于购买理财的资金一般来源于两类:IPO和增发募集的资金;企业经营活动产生的自有资金。”深圳紫金港资本管理有限公司首席研究员陈绍霞说,由于项目进度等原因,相对于趴在账上吃银行利息,投资理财可以获得更多回报,上市公司有理财的需求。

根据上市公司发布的购买理财产品的资金来源,有的公司使用的是自有资金,有的则是使用募集资金来购买理财产品。

  公司迅速给出了回复,表示用于理财的资金均为公司自有资金,购买理财产品的目的是对闲置资金进行管理和使用,提高资金使用效率,追求公司效益最大化。不过该计划最终以遭到大股东否决而告终。

今年以来,购买理财产品最凶悍的上市公司为象屿股份(600057.SH),同花顺数据显示,其购买的“农行天天利滚利4”的金额便达到313.4亿元。象屿股份向来重视理财,根据其此前公告,去年其理财全年累计发生额达到400.13亿元,实现理财收益945.90万元,

据新华社的报道,2016年理财产品认购资金来源于募集闲置资金、自有资金的比例分别为58%、42%。除银行理财产品外,互联网金融产品也成为上市公司购买的新方向。精达股份在其2016年的年报中就披露,购买了P2P网贷平台合计9620万元的产品。

上市公司投资的理财产品一般有两种:短期银行理财产品,一般期限在3个月左右,风险相对较小,收益率一般在4%上下;信托、资管等固收类产品,一般为1年至2年期,收益比短期银行理财更高,有些可以达到7%或以上。而与此同时,2年期银行存款利率仅为2%左右。

值得一提的是,上市公司对理财的热衷可以从用次数来量化。根据Choice数据统计显示,剔除以恒生电子(年内理财次数合计195次)外,目前累计购买理财产品次数最多的当属杰克股份,年内累计购买理财产品次数为120次,累计理财金额39.95亿元,其中到期实现收益为1724.89万元。

  据证券时报网梳理统计,今年以来,逾11000多份理财产品已经到期,涉及1306家上市公司,涉及的总金额高达8502亿元。

新湖中宝(600208.SH)也不甘示弱,和象屿股份“一把梭”的手法相反,其采取少量多次的策略,今年累计购买银行理财产品70次,合计买入183.8亿元(含滚动累计份额)。新湖中宝的理财产品期限多在三个月之内,最短的理财产品则在13天左右。

而在东方证券合肥望江路营业部首席分析师汤军看来,一些上市公司利润下降,是购买理财产品“井喷式”增长的原因之一。“随着经济的下行,一些企业的利润不断降低,在实体经济的收益方面出现了明显的下降。有些上市公司为了迎合投资者和业绩的需要,越来越偏好做投资、做理财,甚至直接去投资炒股、炒房产。”▋记者 邹传科

不少理财产品收益比企业主营业务利润率还高。国家统计局数据显示,2013年全国规模以上工业企业主营业务利润率为6.04%;2014年这一数字是5.91%,2015年是5.76%,2016年是5.97%,均低于部分资管类理财产品。

而根据统计显示,近年来热衷购买理财产品的上市公司越来越多,资金规模也越来越大。对于动用大量资金购买理财产品,上市公司都给出了合理的理由。

  资金来源方面,约6500份理财产品的公告指出资金属于自有资金;另外约5200多份理财产品的资金含有募集资金。

部分公司意图提高资金效率

上市公司购买理财产品的金额逐年高涨。Wind资讯数据显示,2012年,整个A股上市公司合计购买理财产品的金额仅为71亿元,而到2013年增至1667亿元,2014年达到3474.7亿元,2015年进一步增加至5515亿元,到2016年已攀升至8170亿元。

有的公司表示,购买理财产品是为提高公司资金使用效率,合理利用自有资金,最大限度地发挥短期富余自有资金的作用,在不影响正常经营及风险可控的前提下,公司拟使用自有闲置资金购买低风险理财产品。

  购买理财产品的类型基本集中在保本浮动收益型、保本固定收益型、非保本浮动收益型等3大类型,占比分别为33%、20%、8%。

对于今年上市公司扎堆购买理财产品的行为,武汉科技大学金融与证券研究所所长董登新认为主要有两个原因,一是今年资金面相比之前明显偏紧,银行理财产品收益率偏高,个别理财产品的年化收益甚至一度突破7%,这个收益让不少上市公司颇为心动;而更重要的原因则是,目前国内工业、制造业产能过剩的情况依然存在。产能过剩必然会带来资本过剩,手头握有大量募集资金的上市公司找不到好的投资项目,为了在最大程度上维持业绩,必然会选择这种急功近利的投资方法。

但并不是说理财金额的提高便是资金的脱实向虚。“这要从理财产品的投向去分析,如果这些理财产品最终仍投向实体项目,那就不能说没有用于实体经济,如果继续投向金融产品,才有可能说是资金‘向虚’了。”信诚资本基金经理杨仲华说。

不过,也有业内人士表示,上市公司利用闲置资金购买理财产品给股东带来效益,把价值最大化固然好,但如果抛弃主业,过度依赖投资买理产品的行为不可取。

  同时上市公司们主要选择20天至40天及80天至100天的理财产品,两者涉及的理财产品数量分别为2545份和3304份,占比分别为21.84%和28.35%。

在上述购买理财产品的上市公司中,有相当部分公司的资金来源都属于闲置的IPO或增发资金。如必康股份表示,购买的银行理财产品的资金来自于闲置募集资金。

陈绍霞等业内人士认为,固然上市公司利用自有资金投资理财是市场因素的驱动,但毕竟上市公司属于公众公司,长期保留大量的现金而不分红,有可能涉及投资者回报不足问题;并且,如果定增募集的资金没有按时足量投向指定项目,就需要监管层有所关注。

不乏募集资金投资理财产品

  从预期收益情况来看,上市公司购买的理财产品的预期收益主要集中在2%至3%、3%至4%、4%至5%等3个区间,涉及的数量分别为2160份、4176份、2218份,分别占比18.54%、35.84%、19.03%。

值得注意的是,在购买理财产品的上市公司大军中,以募集资金用来购买理财产品的比例较高,而吸引上市公司购买理财产品的则是看中了银行给出的承诺。

  某种程度上说,理财产品收益已经成为部分上市公司增厚业绩的重要来源。

“首先大量上市公司用募集资金买理财产品显然是违背了投资者的初衷,其次,所有的投资均有风险,上市公司用投资者的钱买了理财产品,曲线将理财产品的风险转嫁给了投资者。” 民信投资管理有限公司投资总监廖伟华对21世纪经济报道记者表示。

据了解,作为稳健理财渠道,动辄5%以上的年化收益的银行理财产品赢得了上市公司对其偏爱,上市公司购买的理财产品均是保证收益型或保本浮动收益型的产品。

  截至9月中旬,14家公司理财产品收益(仅统计年内已经到期的理财产品的收益)与其今年上半年归属于母公司股东的净利润比值超过50%。其中,龙源技术(行情7.28 -4.71%,诊股)、南通锻压(行情32.48 停牌,诊股)、开尔新材(行情12.79 停牌,诊股)等11家公司的理财收益超今年上半年净利润。

前海开源基金首席经济学家杨德龙则对21世纪经济报道记者表示,不能否认,部分上市公司的确是从提高资金使用效率出发,在监管规定之内,用自有闲置资金购买理财产品。但是这种行为成为一种“气候”,上市公司大手笔扎堆购买理财产品显然就不合情合理了,上市公司本来应当将募集资金投入到实体经济项目中去,而现在大多投资了“金融产品”,使得资金空转,有“脱实向虚”迹象。从长远看不仅不利于公司自身的发展,对于实体经济也是一种伤害。

而上市公司通过资本市场平台可以进行融资,而这部分资金不可能在短时间内用于项目建设上。在百亿元投资理财产品的公司中,五矿资本、中国动力、必康股份和东方明珠就是使用募集资金来购买理财产品。

  夸张的比如龙源技术,其半年报数据显示,今年上半年归属于母公司净利润为130万元,但该公司今年以来购买理财产品的收益金额却高达804万元。

另外,根据Choice数据统计显示,珠江啤酒年内累计39次购买理财产品,累计理财金额90.3亿元,而根据公司发布的公告显示,其募集43亿元资金后,截至目前该笔募集资金主要用于购买短期理财产品上。

  除此之外,新湖中宝以累计8701.82万元收益,位居上市公司买理财收益第一位。总计通过购买理财产品累计收益达到2000万元以上的就有20家公司。

对于上市公司热衷于投资理财产品一事,香颂资本执行董事沈萌接受《证券日报》记者采访时则表示,利用闲置资金购买理财产品是一种回报更高的现金管理模式,是对股东的资金更负责任的选择,而一些募集资金在使用中存在一定周期、不会一下子全花出去,所以不能将上市公司购买理财产品一棒子打死,而要看上市公司是否为自有资金和募集资金的使用和投资项目进行更有效的管理,如果上市公司在随意滥用自有资金或是随意募投立项,那么问题就很大。

  对于今年上市公司扎堆购买理财产品的行为,21世纪经济报道采访了武汉科技大学金融与证券研究所所长董登新。其表示一方面今年资金面相比之前明显偏紧,银行理财产品收益率偏高,个别理财产品的年化收益甚至一度突破7%,让上市公司看到了获利机会。

  另一方面,目前国内工业、制造业产能过剩的情况依然存在。产能过剩必然会带来资本过剩,手头握有大量募集资金的上市公司找不到好的投资项目,为了在最大程度上维持业绩,必然会选择这种急功近利的投资方法。

  有数据显示,2012—2105年,A股上市公司的整体净资产收益率分别为13.82%、12.69%、11.22%、10.32%。数字一年比一年低,说明上市公司整体上越来越不赚钱了。

  主营业务难赚钱,公司们便开始另谋出路。然而,如果上市公司都将资金用于理财而不投向实业,那么,这种资金的流向不利于资金的“脱虚向实”。

  对此前海开源基金首席经济学家杨德龙在采访中表示,不能否认,部分上市公司的确是从提高资金使用效率出发,在监管规定之内,用自有闲置资金购买理财产品。但是这种行为成为一种“气候”,上市公司大手笔扎堆购买理财产品显然就不合情合理了,上市公司本来应当将募集资金投入到实体经济项目中去,而现在大多投资了“金融产品”,使得资金空转,有“脱实向虚”迹象。从长远看不仅不利于公司自身的发展,对于实体经济也是一种伤害。

  除了传统的理财产品外,上市公司还进行以财务投资为目的的创业投资、以并购做大产业为目的的股权投资等。

  华策影视日前发布公告称,其全资子公司浙江华策投资获得私募基金管理人资格。今年以来,多家上市公司都发布了此类取得私募基金管理人资格的公告,且多为股权投资私募基金。

  其实从今年年初,证监会就表示,要抑制上市公司过度融资行为,并发布再融资新规,对部分上市公司募集资金大量闲置,频繁变更用途,或者脱实向虚,变相投向理财产品等财务性投资和类金融业务的做法进行约束。

  上市公司申请再融资时,除金融类企业外,原则上最近一期末不得存在持有金额较大、期限较长的交易性金融资产和可供出售的金融资产、借予他人款项、委托理财等财务性投资的情形。

  但从目前的情况来看,上市公司购买理财产品并没有因此而受到太大的影响。

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