阿里巴巴上市,消息称AOL与多家私募公司考虑收

作者:保险

摘要:本报记者 赵岩 北京报道 卡罗尔巴茨出任雅虎CEO之后,阿里巴巴董事局主席马云和他的管理团队不得不重新审视雅虎39%股份给公司带来的不确定性。 与此同时,又传出银湖、黑石集团等多家私募股权公司有意联手AOL向雅虎发出收购请求,也有消息称新闻集团及其他公...

  据《华尔街日报》报道,消息人士透露,AOL近日与包括银湖(Silver Lake Partners)、百仕通集团(Blackstone Group LP)等多家私募公司接触,商讨收购雅虎的合作计划。

  这些私募公司可能组成一个财团,为可能提出的收购建议融资

,10月10日,在港府明确表态“无意改变上市规则”后的第二天,阿里巴巴宣布放弃香港IPO计划。

杨致远能否成功让雅虎私有化仍有待观察——这取决于他为谈判设定的条款,以及是否有其它的出价。据雅虎当前职员和前职员称。杨致远依然能对董事会施加影响,但他对雅虎管理层和员工的影响。不如原先与微软谈判时。

本报记者 赵岩 北京报道

  消息称银湖及百仕通集团都对雅虎的收购计划较感兴趣,它们或许会与AOL合作或自行采取收购行动。此外,内幕人士还透露,如收购计划出台,将会有两到三家其他私募公司加入该宗收购案中。

  【《财经》综合报道】据彭博10月13日引述知情人士消息,黑石集团、KKR等多家私募股权公司正考虑向雅虎公司发出收购提议。

阿里巴巴集团坚持采用董事局主席马云设计的“合伙人制度”赴港上市,但香港交易所的上市规则和保障体制却无法在短期内承载这一模式。

当年踌躇满志的杨致远放弃博士学位创立雅虎,成就了一个传奇。时隔17年后,雅虎的境况却是江河日下,未来的雅虎将何去何从,或许是杨致远如今必须面对的难题。10月10日消息,据路透社报道,消息人士透露,雅虎创始人杨致远有兴趣与私募基金公司达成交易,使市值200亿的雅虎退出证券市场,将其私有化。

卡罗尔·巴茨出任雅虎CEO之后,阿里巴巴董事局主席马云和他的管理团队不得不重新审视雅虎39%股份给公司带来的不确定性。

  据悉,这些私募公司与AOL高层及财务分析师的洽谈目前正在秘密进行中,收购计划暂时将雅虎排除在外。基于该收购计划的复杂性,分析人士估计此次洽谈将很难达成最终协议。

  报道称这些私募公司可能组成一个财团,为可能提出的收购建议融资。

在各自“强硬”表态后,看起来双方的缘分已尽。然而10月15日,阿里巴巴集团联合创始人、董事局执行副主席蔡崇信在接受媒体采访时表示,若“有一个交易市场反悔了”,阿里巴巴仍会予以考虑。

曾经点亮全球互联网星空的雅虎如今气息奄奄,大多数人断定,雅虎的结局只有两个:要么被收购,要么独自撑下去等死。阿里巴巴会是雅虎的最后买家吗?杨致远联手私募基金将其私有化,这一带有个人情感的决策能成功吗?究其“雅虎”之争,会是谁的盛宴?

与此同时,又传出银湖、黑石集团等多家私募股权公司有意联手AOL向雅虎发出收购请求,也有消息称新闻集团及其他公司也对收购雅虎很感兴趣。而10月过后,雅虎的投票权将由35%增至39%,马云等管理层的投票权则从35.7%降至31.7%。看来,马云注定要在自己46岁生日的时候面临控制权“大限”。

  据彭博社消息,据知情人士透露,雅虎将在高盛的协助下对美国在线的收购举措采取反制,而且雅虎并不打算提出收购报价。

  据路透社10月10日报道,有消息人士透露,雅虎CEO杨致远有兴趣与私募基金公司达成交易,使市值200亿的雅虎退出证券市场,将其私有化。

阿里为何急着上市?不采用“合伙人制度”,马云会丧失对公司的控制权吗?除了在香港上市,阿里还有其他选择吗?

纠结的雅虎“酋长”

马云:做事要合情

  雅虎及AOL发言人均拒绝就此消息发表评论。银湖及百仕通集团发言人暂未作出回应。

澳门新葡萄京997755,  路透社还曾报道,微软也在重新考虑出价竞购雅虎。

Q1 “双重股制”、“合伙人制度”是什么意思?

1968年出生的杨致远,凭借清晰快捷的思维,不知疲倦的打拼精神,很快在竞争激烈、巨头云集的IT业中脱颖而出。雅虎也在他的苦心经营下取得巨大成功。

10月14日,有消息称,除数家美国私募股权公司和AOL外,美国媒体巨头新闻集团也有意收购雅虎全部或部分资产。该人士同时表示,新闻集团等有意收购者已初步确定了取代雅虎现任CEO卡罗尔·巴茨的人选。而卡罗尔·巴茨正是自上任伊始直指马云对于雅虎中国的管理不善,自此马云感到控制权有所威胁。

  AOL与2009年底脱离时代华纳,目前融资数额为26.8亿美元,远低于雅虎205.6亿美元规模。

  阿里巴巴董事局主席马云日前也表示,对收购雅虎“非常非常有兴趣”。

通俗来说,两者的核心都是“同股不同权”,以少量股权掌握更大话语权。

“机会是偶然的,但取得成功并非如此,你把一种嗜好变成了一个事业,这需要巨大的努力。”杨致远之前在接受媒体采访时表示,创建和维护雅虎是一种乐趣。

巧合的是,10月12日,马云首次对控制权事件进行表态:“虽然外资是阿里巴巴的控资大股东,但是外资不会控制阿里巴巴,我们会掌控阿里巴巴的未来。”

  业内人士猜测,阿里巴巴集团或将会买下雅虎40%的股份。雅虎剩余股份有可能售予其他感兴趣的媒体或技术公司。消息人士称,私募公司最终很可能只收购其中小部分股权。

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在美国的高科技公司中,解决管理层投票权问题的常见做法是“双重股制”,上市公司发行AB两种股票,管理层所持有股权与公开发售的股权有所区别,前者投票权比重要大于后者,以确保公司控制权不会旁落。谷歌、Facebook等均采取这种方式。

事实上,对互联网的兴趣和锲而不舍的精神引领着杨致远走向成功。杨致远也因此成为了新一代知识型偶像。然而,世事难料,如今的雅虎“酋长”杨致远正考虑与私募股权公司达成一项交易,以期将雅虎私有化。

“没有资本,可能阿里巴巴的发展不会那么顺利,但是没有这个人的资本,还有他或他的资本。但是如果没有我们的价值体系,没有员工的点点滴滴,没有对未来的把握和社会的感恩,就不可能有我们的阿里巴巴。我们不会放弃原则,但是做任何事,都必须合法、合理、合规,还有合情。”马云称。

  而在雅虎出售阿里巴巴的股权后,有可能反向收购AOL,合并两家公司的业务。

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9月10日,阿里巴巴董事局主席马云披露了阿里的“合伙人制度”,合伙人共28人,成员主要是集团高管。马云希望在上市之后,“合伙人”有权提名超过半数的上市公司董事会董事。

有业界人士认为,杨致远之所以希望将雅虎私有化是出于多方面的考虑。其中,最关键即是雅虎股价的持续低迷,雅虎已不再是华尔街分析师的“宠儿”。

马云还称,改变他的力量只有用户和团队,股东的意见可以听,但最后是自己决定。“影响我的一定是消费者的需求,这是第一个;第二个影响我的一定是我的团队,我的同事告诉我这个东西错了,我会很认真地停下来听;股东做错了,你说得清楚一点,我再听听,最后是我自己决定。”

  阿里巴巴集团CEO马云多次表示希望回购雅虎持有的该公司股份。分析人士预计这些股权目前价值约100亿美元。AOL首席执行官蒂姆·阿姆斯特朗(Tim Armstrong)也曾私下表示雅虎有可能收购AOL。

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公开资料显示,马云及他的合伙人们只拥有阿里巴巴集团约10%的股份。

自2006年达到巅峰以后,雅虎的股价便一路下跌,2008年9月跌破10美元之后,股价始终不振,目前雅虎的股价在15美元左右。知情人士称,如果私募股权公司收购雅虎,则可能出售雅虎的国际资产,获得约120亿美元现金将用来偿还债务,也意味着雅虎在美国市场的运营规模将大幅缩小。

控制权悄然生变

阿里巴巴上市,消息称AOL与多家私募公司考虑收购雅虎。  最近几周,雅虎多位高管离职,使该公司CEO卡罗尔·巴茨(Carol Bartz)面临越来越大的压力。她在最近接受采访中表示,自己能够扭转雅虎的颓势,不过还需要一点时间。

清科研究中心分析师张琦对新京报记者表示,合伙人制度与双重股权本质上一样,都是同股不同权,目的都是为了维护管理层对公司的控制权。

今年9月,杨致远在雅虎内部披露的一份备忘录显示,雅虎已雇佣了投资银行Allen&Company,帮助处理有兴趣达成交易的各个机构的询盘。就是这份备忘录所透露的讯息,被外界看成是雅虎正在寻求买家的一个强烈信号。

早在2005年,雅虎以10亿美元及雅虎中国全部资产,换取阿里巴巴39%股权。当时双方签署了一份协议,约定在2010年10月后,雅虎可委任的董事总数将不低于集团管理股东可委任的董事人数,雅虎将在今年10月获得阿里巴巴董事会的第二个席位。

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Q2 阿里着急上市是为了“赎身”吗?

谁收购?撑多久?

也就是说,10月过后,雅虎的投票权将由35%增至39%,马云等管理层则从35.7%降至31.7%,软银则保持29.3%不变。雅虎在集团董事会的势力可能会超过马云等管理层,从而掌握集团主导权,而马云有可能失去对阿里巴巴的控制权。

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阿里巴巴只有在2015年底前上市,才能继续回购雅虎所持股权。

望来路,雅虎会发现自己的转折之年是2002年。

目前,阿里巴巴已向雅虎提出方案,计划回购该批股份的一部分,当中还包括一项把雅虎所持剩余股权价值最大化的详细计划,但雅虎认为方案及报价不寻常和不合理,因此予以拒绝。此后,雅虎向阿里巴巴提出反对建议,但集团同样认为不合理而作出拒绝,并终止了双方的有关谈判。

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2005年8月,阿里巴巴和雅虎宣布,阿里巴巴收购雅虎中国全部资产,并同时获得雅虎10亿美元投资;雅虎由此获得阿里巴巴40%的股权和35%的投票权。

从那一年开始,雅虎在全球展开大规模的收购,先后包括Inktomi、Infoseek、Overture等公司,在中国则收购了3721,全部收购耗资超过20亿美元。雅虎的目的有两个一是全球扩展,二是进军刚刚崛起的搜索市场。这一年,是雅虎走向巅峰之路的起点。雅虎为什么不自己做搜索,而是收购?吴军认为:技术是雅虎的短板,除了收购,雅虎并没有更好的选择。

而马云的多次表态显示,马云对雅虎方面不冀望阿里巴巴控制权有十分的信心。据阿里巴巴内部人士介绍,马云与雅虎前任CEO杨致远两人私交不错,之前的资本合作也是杨致远促成,而这样的关系或许让阿里巴巴集团认为,即使到2010年,雅虎也不会行使上述条款所赋予的权益。

上述交易的结果是,马云从美国雅虎获得10亿美元的财力支持后,继续与当时的强敌eBay搏杀,并最终迫使eBay放弃中国市场。

无论如何怎样回顾来路,自2006年股价下跌后,雅虎每况愈下。正在淡出舞台这是不争的事实。吴军一语道破,雅虎至今没有一项重要的发明。而今,如何力挽狂澜,所有人都卯足了劲。这厢杨致远试图将“雅虎私有化”,雅虎这块肉也还是引来众多买家的虎视眈眈。潜在买家包括微软、阿里巴巴集团以及银湖资本等私募股权投资公司。

新CEO不满马云

其实,2010年,雅虎曾收到微软450亿美元的要约收购,但杨致远及其董事会最终拒绝了该项要约,尽管后来被认为是非常不明智的选择。

然而事件却因雅虎公司创始人杨致远的下台、新CEO卡罗尔·巴茨上台执政产生转折。自去年年初出任雅虎新任CEO以来,巴茨就一直疏远阿里巴巴,这让阿里巴巴高层感觉到,巴茨对雅虎核心业务之外的资产并不感兴趣。曾有国外媒体报道,马云在2009年巴茨上任之初去美国拜访,巴茨当着阿里巴巴管理层的面,指责马云没有把雅虎中国做好。

中国电子商务巨头阿里巴巴的CEO马云在美国斯坦福大学讲演时也透露,他对雅虎“非常非常有兴趣”,如果有机会,阿里巴巴集团将整体收购雅虎。他说:“阿里巴巴对于雅虎非常重要,雅虎对于阿里巴巴也是如此。”

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另一家已表示对雅虎有兴趣的私募股权公司是贝恩资本。在过去数年中,贝恩资本一直在向互联网媒体公司投资。与此同时,银湖、DST等财团也透露出对收购雅虎的浓厚兴趣。

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而对于杨致远目前的角色,雅虎拒绝透露详情,只称“整个董事会,包括他,在支持目前进行的战略评估上是完全一致的。一如往常,杨致远关注点依然是为雅虎及其股东、员工、用户和广告客户带来最佳利益”。

携雅虎“私奔”

杨致远本来不是学习网络的,他搞起雅虎完全是出于对互联网有非比寻常的兴趣。1994年,杨致远趁着教授去学术休假一年的机会,悄悄放下手上的研究工作,开始为互联网做一个分类整理和查询网站的软件,这个工具放在斯坦福大学校园网上免费使用,互联网用户发现通过雅虎可以找自己要去的网站或者有用的信息。

这样,用户在上网时,先去雅虎,再从雅虎进入别的网站。门户网站的概念由此诞生,雅虎的流量像火箭一样上蹿。雅虎的意义还在于让“免费”变为“赚钱”。免费如何继续下去々杨致远找到路子,找到了“赚钱”的方法:刺激电子商务的发展,从电子商务和广告中挣钱来维护和运营互联网。

“杨致远作为整个互联网领域的开拓者将永远被载入史册。”吴军说:因为是雅虎点亮了整个互联网的星空,是雅虎最终确立了“免费、开放,且赢利的”互联网规则。他笑称,“点亮互联网的星空”可作雅虎的墓志铭。

塞缪尔之后,CEO成为雅虎的一个火山口。据雅虎当前职员和前职员称,杨致远依然能对董事会施加影响,但他对雅虎管理层和员工的影响,不如原先与微软谈判时。最忠于杨的高管已离开该公司多年,取而代之的是一批年轻人。此外,一些批评者对杨拒绝微软收购耿耿于怀,称他的决定是受他个人对雅虎情感的影响,而不是从财务上考虑。

一位在微软提出收购时在雅虎工作的前高管称:“微软的决定确实是要分拆公司,很多人感觉杨出于个人的决定而不利于他们,因为他会输掉很多”。

尽管如此,杨在公司内部依然有支持者。他的支持者称,他对与费罗在1995年创立的这家公司的发展方向和文化有着深切的关注。他们赞扬杨致远再次插手公司事务,在困难时刻扭转雅虎的命运,正如他在2007年取代特里·塞梅尔担任首席执行官一样。

杨在行业里有着很深的人脉网络,并被认为在幕后积极发挥了作用。另一位与杨关系密切的前雅虎高管称:“他在办公室就会关着门,他不停打电话,但你不知道他在打给谁”。

杨致远试图自己收购雅虎,他能否成功让雅虎私有化仍有待观察。这也取决于他为谈判设定的条款,以及是否有其他潜在买家对雅虎感兴趣。

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